【研究发现：15只低风险价值股或将迎来优异表现】
一项最新研究揭示，15只低风险价值股预计将在未来表现出色。长期以来，价值股的表现一直落后于成长股，但这项未公开的研究为价值投资提供了新的支撑。
价值股通常指的是在华尔街不受青睐的股票，其售价相对于账面价值较低。与成长型股票相比，价值股在过去一个世纪中表现更优，但这一趋势在过去三十年中并不明显。
2015年，杜克大学的Campbell Harvey、德克萨斯农工大学的Yan Lui和俄克拉荷马大学的Heqing Zhu的研究指出，金融经济学中大多数声称的研究成果可能是错误的。然而，2021年开始流传的一项未发表研究报告《CRSP之前的股票收益截面》为价值效应提供了新的证据。
该研究由鹿特丹伊拉斯姆斯大学的Guido Baltussen和Bart Van Vliet以及北方信托资产管理公司的Pim Van Vliet共同完成，他们分析了1866年至1926年期间的数据，发现早期的价值效应比后期更强。Baltussen指出，价值效应在1866-1926年期间的强劲表现，加上1926年后几乎同样强劲的表现，表明“价值是股票市场的永恒现象”。
研究还分析了其他投资因素，如规模效应和低风险效应，发现这些因素在近期表现不佳的股票中，有一只通过了样本外测试。此外，动量效应在1926年前后的各种因素中表现最为稳定。
价值型股票目前特别便宜，Vanguard Value交易所交易基金是分散投资价值型股票的一种廉价方式，其费用率为0.04%。对于寻求投资价值型个股组合的投资者，研究推荐了包括CVS健康、Archer Daniels Midland、福克斯、康卡斯特、美敦力、克罗格、好事达、Air Products & Chemicals等在内的15只股票。
该研究强调，低风险效应具有很强的历史支持，为了利用这一效应，推荐的股票仅限于风险系数小于1.0的股票，这意味着当标准普尔500指数波动时，这些股票的波动往往较小。
（责任编辑:张晓波）