文 | 新浪科技徐苑蕾
昨晚的爱奇艺有些“心塞”：《庆余年2》开播，而它早早在平台争夺中出局；又因缺少《狂飙》这般头部项目，最终导致会员收入下滑。
根据财报，爱奇艺在2024年第一季度实现营收79亿元人民币（单位下同），同比下滑5%，结束了自2022年四季度以来连续5个季度的营收增长。拆开来看，会员服务营收同比下滑13%至48亿元，这是几大业务中唯一一个营收倒退的板块。
此外，爱奇艺成本下降的幅度已经不如2022年和2023年时猛烈，因此由降本拉动的利润增长的边际效应也正在递减。尤其是在营收下滑的背景下，2024年一季度爱奇艺Non-GAAP运营利润的增速仅为10%，而2023年为206%。
值得注意的是，参考Netflix的做法，从今年一季报开始，爱奇艺不再披露会员规模和月度平均单会员收入（ARM）的具体数据。“会员数只能部分显示会员业务发展的好与坏，过分强调这个数字干扰了爱奇艺日常的工作”，爱奇艺CEO龚宇在业绩电话会上做出解释。
投资者们对爱奇艺的成绩单也不太满意。昨晚美股开盘后，爱奇艺股价低开跌约4%。
会员收入倒退
2024年第一季度，爱奇艺实现营收79亿元人民币（单位下同），同比下滑5%，结束了自2022年四季度以来连续5个季度的营收增长。
爱奇艺的营收下滑源自会员服务营收的下跌。去年一季度，由于《狂飙》的带动，爱奇艺会员服务营收达到55亿元，创出历史新高。不过，今年一季度爱奇艺则缺少头部精品大剧，导致会员服务营收同比下滑13%至48亿元，其也是爱奇艺几大业务中唯一一个营收倒退的板块。
值得注意的是，从今年一季报开始，爱奇艺不再披露会员规模和月度平均单会员收入（ARM）的具体数据。爱奇艺仅对外透露称，ARM在一季度创出新高，连续6个季度环比增长。
对于取消披露前述两项运营指标，爱奇艺CEO龚宇在业绩电话会上表示，“会员数只能部分显示会员业务发展的好与坏，过分强调这个数字干扰了爱奇艺日常的工作。”
爱奇艺高级副总裁段有桥补充道，会员业务的核心目标是实现长期会员收入的最大化，现阶段衡量会员业务发展和健康度的指标已不再局限于会员数的表现，驱动会员业务的“三驾马车”包括ARM、会员生命周期和会员规模。此外，段有桥强调，各家平台对会员数统计口径也有差异。
会员收入被爱奇艺视为衡量会员业务进展的核心指标。事实上，爱奇艺的做法与Netflix如出一辙。近日公布2024年第一季度财报的同时，Netflix方面同样宣布将停止报告每个季度的订阅用户数量和ARM，后续仅会公布用户数达到关键里程碑的数据。
利润增速递减
过去几年，为了降低运营成本，爱奇艺进行了较大规模的裁员以及业务线裁撤，此外爱奇艺还通过减少内容采买、增加自制剧的比例来降低内容成本。今年一季度，爱奇艺总成本进一步下滑至56亿元，同比下降5%，作为成本的主要组成部分，内容成本为40亿元，同比下降5%。
因此，虽然营收出现小幅度的下滑，但是靠着成本控制，爱奇艺还是进一步提高了经营效率，运营利润和运营利润率均创出历史新高，并且已连续8个季度实现正向的运营现金流。
一季度，爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为11亿元，同比增长5%，创历史新高，归属于爱奇艺的净利润为6.55亿元，同比增长6%。相比之下，2023年第一季度运营利润为10亿元，运营利润率为12%，归属爱奇艺的净利润为6.28亿元。
不过，从财报数据可以看出，2024年一季度，爱奇艺成本下降的幅度已经不如2022年和2023年时猛烈，因此由降本拉动的利润增长的边际效应也正在递减。
尤其是在营收下滑的背景下，2024年一季度爱奇艺Non-GAAP运营利润的增速仅为10%，而2022年则从-6.58亿元扭亏为盈至3.27亿元，2023年也同比增长了206%至10亿元。而2024年一季度归属于爱奇艺的Non-GAAP净利润更是由去年同期的9.4亿元下滑至8.44亿元。
这意味着，虽然爱奇艺已经率先迈入盈利阶段，但是短期来看，提升利润水平依然是爱奇艺艰巨的任务。谈及中长期经营策略，在业绩电话会上，龚宇表示，爱奇艺会继续提高高品质、多样性内容持续供给的能力，并且将会在内容创作和日常运营等方面更大规模地应用生成式AI，同时以合适的投资力度开拓海外市场，在成熟的商业模式之外还会利用生成式AI、虚拟现实等新技术拓展衍生品业务。
（责任编辑:王治强）