研报掘金｜中金：上调快手目标价至80港元 维持盈测及“跑赢行业”评级

中金发表研究报告指，根据POE调查报告，快手可灵系列AI影片工具全球市占率达30.7%，现阶段聚焦有稳定创作需求的群体，先逐步渗透专业市场，聚焦高价值用户。团队重视投入可带来收入、实现正向ROI，当前在推理层面已实现盈亏平衡。据该行测算，可灵AI目前P端付费渗透率只有个位数百分比，较成熟的内容制作生产力工具10%以上水平有较大空间，认为随着内容制作需求升级、付费渗透，有望逐步提升。至于B端，则有望向工业设计等领域拓展。

该行估算可灵AI如独立分拆，估值约为60亿美元。考虑到可灵赛道布局领先性及集团生态升级，将快手目标价上调21%至80港元，维持盈测及“跑赢行业”评级。