东吴证券：2025年A股增量资金足，AI或成主线

【东吴证券：弱美元周期推动全球流动性外溢，A股增量资金入场空间大】 东吴证券发布研报表明，2025年以来，大盘呈现出两轮明显的上涨行情。新一轮行情中板块的轮动特征或许和“东升西落”交易相似。 在量能方面，全A量能中枢有希望回升到1.5万亿以上，从而打破当前存量博弈的局面。弱美元周期推动全球流动性外溢，再加上市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额还未随着指数修复到关税冲击前的水平，增量资金入场的空间十分充足。 在板块表现上，抓住主线是获取超额收益的关键。目前部分题材已经估值过高，在资金进行高低切换后出现了退潮现象。而经历了阶段性调整的AI方向，得益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展的确定性很强，有可能成为一轮上升行情的主线。