近期股指期货深度贴水且幅度加深。12月到期合约中，沪深300、中证500、中证1000期指年化贴水分别达6.7%、12.6%、16.5%，剔除分红影响后实际年化贴水也较高。贴水源于做空需求旺盛，但这并不预示市场方向。主要是中性策略规模扩大，该策略买入股票同时做空期指对冲风险，热衷小微盘股，使其期指做空需求大、贴水高。小微盘股表现强势为策略创造机会，规模增大致贴水扩大，又增强策略表现，形成正反馈。不过，此过程不会一直持续。目前中性策略性价比下降，高贴水为期指多头提供机会，但最终回报还受指数涨跌影响。当下A股估值中等偏低。
- 股票名称 []
- 板块名称 ["沪深300","中证500","中证1000","中证2000"]
- 股指期货贴水、中性策略、微盘股
- 看多看空 文中指出做空需求旺盛并不预示着市场方向，从实证角度回溯，历史上贴水多少对指数未来走势没有预示性。目前中性策略性价比在下降，但高贴水提供了期指多头吃贴水的机会，且A股估值处于中等偏低区间，所以对A股走势持中性态度。
和讯自选股写手
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