大行评级丨美银：上调极兔速递目标价至7.7港元 上调调整后净利润预测

美银证券发表报告，指极兔速递的市场份额已达30%，旗下虾皮购物(Shopee)在印尼的业务量削减不太可能影响2025财年的业绩指引；加上极兔速递正在印尼东爪哇省扩建网络，其成本结构可能低于电商平台自营物流；而随着平均售价下降，极兔速递有能力降低单位成本，且其自动化水平高于东南亚其他国家。

鉴于极兔速递具吸引力的估值，美银证券重申其“买入”评级，目标价由7.5港元上调至7.7港元。该行将极兔速递2025年至2026财年调整后净利润预测上调0%至4%，主要基于东南亚市场在强劲一季度后的更高业务量增长，以及新市场因TikTok Shop于5月在巴西及2月在墨西哥上线，有望实现轻微正向EBITDA。