【汇丰上调携程(TCOM.O)目标价至 78 美元】汇丰研究发布报告称，携程(TCOM.O)今年首季收入同比增长 16%，符合预期，这得益于酒店收入强势增长 23%。经调整营业利润率下降 2.4 个百分点，不过好于预期。报告指出，集团指引收入增长将回归正常。由于供应增多，国内酒店平均日房价疲软，影响集团酒店收入增长，而机票价格已稳定。尽管游客担忧到东南亚地区的安全风险，给出境旅游增长带来阻力，但旅客正在改变目的地，因此该行预计整体出境旅游有 14 至 19%的增长。随着海外市场推广支出持续增加，目前其占酒店收入约 15%及交通收入 20%，且会呈现高双位数增长，这也是推动收入增长的关键因素。该行重申携程买入评级，将目标价从 75 美元提高至 78 美元，预期今年收入增长 15%，经调整营业利润率上升 11%，利润率达 29%。而第二季预计收入增长 14.5%，经调整营业利润率上升 2%，利润率保持在 29%。该行还认为，随着海外业务改善，股东回报仍有进一步提升的空间。
（责任编辑:张晓波）