豆粕：近弱远强格局持续 受中美关税影响

【中美双边关税致进口美豆困难，今日豆粕价格大幅上涨】 4 月 8 日，美国对等关税政策落地，美豆后市价格因需求缺失而维持弱势。 我国大豆进口与美豆价格关联性下降，美豆减产预期对我国豆粕影响占比降低，其对美国天气敏感度也减弱，更易受巴西大豆价格影响。 盘面是短期情绪反应，后市大豆供应趋紧，但近月巴西大豆供应有压力，短期压制盘面。 随着大豆到港增加，供应紧张情绪缓解，夏季巴西大豆大量到港，我国近月基本不从美国进口大豆，豆粕近月承压，远月进口成本或抬升，近弱远强格局持续。 短期豆粕冲高持续性不足，后市在供应压力下将趋于整理，需关注贸易协定发展。