首单消费公募REITs 拟扩募，保障房REIT 单周表现优异2025 年第13 周，中证REITs（收盘）指数为870.57，同比上涨8.81%，环比上涨1.26%；中证REITs 全收益指数1071.37，同比上涨17.96%，环比上涨1.26%。
本周REITs 市场交易规模成交量达6.54 亿份，同比增长6.86%；成交额达29.45亿元，同比增长20.65%；区间换手率3.61%，同比下降27.94%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为+3.26%、-0.22%、+1.06%、+1.33%、+0.13%、+1.92%、+1.98%；一月涨跌幅分别为+3.46%、+0.48%、+3.13%、+4.57%、+4.17%、+6.46%、+0.31%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
首单消费公募REITs 拟扩募，南方顺丰物流REIT 披露认购申请比例结果华夏华润商业REIT 披露基金拟扩募公告，该REIT 有望成为国内首单消费REITs扩募项目。本次扩募拟购入的资产为苏州昆山万象汇项目。新购入基础设施项目位于江苏省苏州市昆山市，扩充了本基金对不同城市消费基础设施的覆盖范围，可以有效分散本基金资产组合风险，有利于拓展基金持有的消费基础设施资产组合，使本基金在获取稳定现金流的同时兼具成长性。本周南方顺丰仓储物流REIT披露认购申请比例结果，战略投资者有效认购申请确认比例为100%；网下投资者有效认购申请确认比例为0.57226321%。
一周行情：保障房 REITs 单周上涨3.26%，单月累计上涨3.46%2025 年第13 周，中证REITs（收盘）指数为870.57，同比上涨8.81%，环比上涨1.26%，2024 年年初至今累计上涨15.09%，同期沪深300 指数累计上涨14.11%，累计超额收益+0.98%；中证REITs 全收益指数1071.37，同比上涨17.96%，环比上涨1.26%，2024 年年初至今累计上涨24.32%，同期沪深300 指数累计上涨14.11%，累计超额收益+10.21%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为+3.26%、-0.22%、+1.06%、+1.33%、+0.13%、+1.92%、+1.98%；一月涨跌幅分别为+3.46%、+0.48%、+3.13%、+4.57%、+4.17%、+6.46%、+0.31%。
一级跟踪：17 只REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃2025 年第13 周，共有17 只REITs 基金等待上市。本周华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过。
风险提示：（1）公募REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。
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