锂电：1）科达利子公司科盟创新针对人形机器人高精密减速器发布三款新产品。2）璞泰来拟授出3200 万份股票期权，行权价为15.43 元/股。3）新宙邦2024 年营收78.47 亿元同比增4.85%，净利润9.42 亿元同比降6.83%，毛利率下降2.45 个百分点。锂电产业链部分公司4 季度业绩环比向上，25 年有望出现供需拐点，行业进入2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。建议关注AIDC 涨价潜力较大的铅酸电池环节【圣阳股份】【雄韬股份】【南都电源】。
储能：1）中电联2024 储能运行数据发布：年均等效充放221 次，平均综合效率81.71%。
2）阿特斯：2024 年储能出货6.6GWh，储能系统产能20GWh，全年收入425.9 亿元。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等;户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块25 年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。
电力设备：1）国家能源局数据显示，我国2 月核发绿证2.56 亿个，同比增长5.44倍。2）2 月份，全社会用电量7434 亿千瓦时，同比增长8.6%。2）南网科技2024年归母净利润3.65 亿元，同比增长29.79%。23 年以来，电网投资处于高增状态，25 年有望继续加速，相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩，部分热点板块呈现恐高情绪，业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好，建议关注出海标的【海兴电力】【三星医疗】【思源电气】【华明装备】，特高压标的【许继电气】【平高电气】【中国西电】【国电南瑞】。
光伏：4 月排产预估环比增速仍比较高。210RN 电池交货持续偏紧，4 月部分电池厂家将提升210RN 电池的排产，但仍将供不应求；同时，本周组件价格上行力度相对走弱，但签单情况仍较为火热。持续关注两条主线：1）新技术：铜浆（聚和/帝科/博迁）/BC（爱旭）等；2）困境反转龙头：协鑫/双良/爱旭/钧达/福莱特-H/信义-H/福斯特等。
风电：量价修复逻辑强化，双海战略打开空间。近期，海外来看，法国启动A10 海风招标磋商程序（拟授予项目容量约9GW），德国Nordlicht 1 和2 项目（1.6GW）完成FID，英国1.4GW Sofia 项目完成首台机组安装。国内来看，海风有望新一年进入并网高峰，重点项目中江苏2.65GW 项目国信大丰850MW、三峡大丰800MW 项目已开工，且第二轮7.65GW 竞配完成，帆石一已全面开工建设、帆石二用海变更申请进行公示、青州五即将开启打桩施工，叠加其他重点项目招标、建设节奏有序进行，25 年交付量有望明显提升。风电需求高景气，预期带动上游产业链需求高增，产能预期偏紧带动价格回升、盈利修复，同时双海进一步打开成长空间。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25 年量价齐升弹性可期：【广大特材】【威力传动】【金雷股份】【日月股份】等。
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