本周猪价上涨。根据博亚和讯，3 月21 日全国外三元生猪均价为14.71 元/kg，周环比+0.96%，15 公斤仔猪均价35.41 元/公斤，周环比上涨3.90%。
　　根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均重为128.40kg，周环比上升0.48kg。
　　屠宰场冻品库容率为14.31%，环比上升0.55pct。补库带动的均重上升以及肥标价差收敛仍在持续，需求疲软抑制价格上行，短期内猪价仍将维持窄幅震荡。
　　2025 中国种子大会归来，如何看待行业热点与发展趋势。（1）热点育种方向：在种质创新的基础上，利用生物育种技术结合常规育种，具体来看，主粮育种重点方向包括1）水稻：抗稻飞虱、超高产绿色、耐极端高温、耐盐碱、特早熟等；2）小麦：抗赤霉病、养分高效、超高产等；3）玉米：耐密耐机收、超高产、抗虫耐逆等；4）大豆：高产高油、耐除草剂高产、耐盐碱等。
　　（2）2024 年高产玉米种子：按照测产亩产量排序，1）黄淮海区高产品种：
　　京科836 （ 1106.65 公斤） 、康农8009 （ 1089.12 公斤） 、君育136（1086.49 公斤）、京科355（1086.1 公斤）、豫单883（1082.85 公斤）、MY73（1054.3 公斤）、九圣禾6116（1051.91 公斤）、汉玉919（1029 公斤）、熙单33（1023.11 公斤）；2）西北区高产品种：禾育157（1316.66 公斤）、晋单73 号（1208.09 公斤）、联达F085（1178.89 公斤）、铁391（1170.49 公斤）、铁395（1153.78 公斤）、德科622（1116.1 公斤）。
　　（3）产业化应用展望：1）多基因聚合和多性状叠加；2）基因编辑产品产业化：基因编辑糯玉米、高油酸大豆、高蛋白玉米、快速生长鱼等品种已在国外投入产业化应用。（4）产业链纵向延伸有望创造戴维斯双击：1）向上对接，科研院所已逐步建成智能育种平台，种企向上合作接入智能育种将大幅提升育种效率；2）强化服务，“育种+数字农业”创造利润增长点：利用大数据、人工智能等技术推广优化种植端决策，包括不限于基于气象分析、土壤分析与品种特性的结合，为农户提供精准种植指导，为企业、农户创造双收；3）产业格局趋向一体化：区域性龙头种企从单一育种向育、繁、推一体化演进，契合全球种企估值提升的规律。
　　投资建议：（1）生猪养殖板块，预期交易充分背景下，板块当前安全边际较大。结合前期新生仔猪量来看，25H1 商品猪出栏压力较大，上半年可能开启去产能交易。重点推荐出栏、成本兑现度高的养殖企业温氏股份、神农集团，建议关注牧原股份、巨星农牧。（2）后周期板块，猪价反转将提振饲料、动保需求，估值修复板块将开启上行，建议关注海大集团。（3）种植链，近期粮价明显企稳，转基因产业化进程加速等概念加持下，种业投资机会显现，拥有优质大品种的种子企业将优先受益，种植链建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业。（4）宠物板块，宠食行业是“长坡厚雪”的优质赛道，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提升，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
　　风险分析：畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。
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