行情概览：本周（3.10-3.14）中信一级传媒板块上涨1.26%。本周传媒板块继续在AI 热度带动下上涨。2025 年传媒弹性方向看好AI 应用、IP 变现及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP 变现聚焦有IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。
　　板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。
　　【微软研究院官宣开源多模态AI Magma 模型，融合视觉、语言与动作的全新能力】3 月10 日，据量子位公众号消息，微软研究院近日开源的多模态AI基础模型Magma，能够在所处环境中理解多模态输入并将其与实际情况相联系。该模型已被计算机视觉顶会CVPR 接收，其核心创新在于独创的Set-of-Mark 和Trace-of-Mark 两大标注方法，分别用于任务中关键对象的定位和物体运动轨迹的标注，使Magma 在零样本智能与跨领域应用方面表现强悍，涵盖UI 导航、机器人操作与视频理解等多个场景。Magma 使用大规模异构视觉语言数据集预训练，包含3900 多万条样本，目前以MIT 许可证在GitHub 上开源。
　　【巨人网络发布行业首个DeepSeek 原生游戏玩法】3 月14 日，据巨人网络公众号消息，巨人网络旗下社交推理游戏《太空杀》接入DeepSeek，首创基于DeepSeek 打造的原生游戏玩法“内鬼挑战”现已开启灰度测试，后续将面向全量用户开放。“内鬼挑战”以《太空杀》核心推理玩法为基础，每局由两名真人玩家对抗八名AI 玩家。DeepSeek 凭借强推理、低延迟、垂直领域优化技术，可同时驱动八名AI 玩家，与真人玩家斗智斗勇。这是业内首次将DeepSeek 大模型能力深入应用到游戏的玩法创新，以AI 驱动核心玩法，重塑游戏的竞技和交互体验。
　　【谷歌发布最新模型Gemma 3，主打开源与高效】3 月13 日，据量子位公众号消息，谷歌最新发布的开源模型Gemma 3，以高效和开源为主打，27B参数量却能在单个GPU 运行，性能超越671B 参数的DeepSeek V3 等大型模型。它在ChatBot Arena Imarena 大模型竞技场中跻身Top 10，在同等参数量模型中达到SOTA，开源模型里仅次于R1。Gemma 3 有四个版本，具备多模态和多语言能力，支持超过35 种语言，提供140 多种语言的预训练支持，还支持多工具灵活开发。训练方面，结合蒸馏、强化学习和模型合并等方法优化，使用JAX 框架在Google TPU 上训练。英伟达参与了Gemma 3 的优化，确保其在不同规格GPU 上都能获得最佳性能，针对谷歌TPU 也进行了优化。
　　Gemma 系列发布一周年下载量超1 亿次，社区中有超过60000 个变体诞生。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑:郭健东）