医疗教育成为AI 落地重要场景
　　医疗教育成为AI 突破口，重点提示AI 应用几个方向：医疗、教育、低空经济，华为医疗卫生军团成立。华为新组建的医疗卫生军团或将整合华为在5G 通信、云计算、边缘计算等领域的积累，依托昇腾计算架构与盘古大模型的技术底座，打造新一代智能医疗系统。AI医疗的规模持续增长。AI医疗整体规模放大，根据甲子光年，2023 年中国AI 医疗行业规模达到973亿元，并预期在2028年达到1598 亿元，2022-2028年间的年复合增长率为10.5%。根据艾瑞咨询，截至2023年，我国AI+教育B 端市场规模约为213 亿元。未来3 年内，随着AI大模型等技术的进一步成熟，学校、企业等B 端用户的相关教育需求将得到进一步满足，市场规模的增长预计将保持超过20%的复合增长率，应用范围也逐渐从基础教育更多的拓展至幼儿教育、高等教育、职业教育、社会企业培训等领域。
　　人形机器人产业趋势加强
　　产业链：国产替代趋势明显。人形机器人产业链中价值占比最高的零部件是传感器、电机、丝杠和减速器。随着机器人工作向复杂、多类型任务转变，灵巧手和柔性皮肤配合成为人形机器人的“手”，使更精细、自主、安全的末端交互成为可能，可能成为未来人形机器人竞争的关键领域。随着国产机器人硬件迭代升级和逐步量产化，成本和供应链优势将逐渐显现，预计国产替代将加速。代表性厂商：巨头跨界，初创涌现。近年来多方入局人形机器人市场，特别是特斯拉发布Optimus 点燃了行业热潮。国外机器人厂商主要探索应用场景，国内机器人厂商利用人形机器人满足主业在生产、销售等方面的需求。宇树科技发布Unitree G1 ，定价仅9.9 万元起，有望推动人形机器人进入千家万户。华为全球具身智能产业创新中心于2024 年11 月15 日正式开始运行，与16 家企业签署合作备忘录，计划整合各部门具身智能相关能力，共建具身智能大脑、小脑、工具链等关键根技术。2022 年8 月11 日，在CyberDog诞生一年后， 小米就发布了首款全尺寸人形仿生机器人CyberONe（铁大）。这款机器人身高177cm，体重52kg，最大峰值扭矩300N·m，峰值扭矩密度96N·m/kg，具备强大的情绪感知能力，能够辨别85 种环境语义、45 种人类情绪。智元机器人3 种产品：如今，智元机器人共有三条主打产品线，分别是远征、Genie 和灵犀。预计2025 下半年，智元机器人会发布一款面向机器人发烧友的产品X2。Figure AI 率先探索人形机器人实际应用， Figure 01 已在宝马美国斯帕坦堡工厂进入试点环节，还与OpenAI 合作推进机器人具身智能。
　　投资建议
　　受益标的：
　　云：金山云、优刻得、品高股份、青云科技、首都在线、微盟集团、迈富时；
　　AI agent+医疗：润达医疗、麦迪科技、美年健康、嘉和美康、朗玛信息等；
　　AI agent+教育：新开普、科大讯飞、佳发教育等；机器人：祥鑫科技、秦安股份、金杨股份、信质集团、三联锻造、均胜电子、华依科技、隆盛科技、豪能股份等；
　　机器人大小脑：科远智慧、能科科技、麦迪科技。
　　一体机：开普云、天玑科技、恒为科技、云从科技、卓翼科技、苏州科达等。
　　风险提示
　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件
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