【原木与纸浆市场动态观察】 原木方面，针叶原木到港量平稳恢复，港口日均出库速度达节前水平，不过港口库存仍有压力。下游需求进入季节性旺季，建筑等需求恢复缓慢，需关注实际开工情况。外商对 3 月辐射松提价情绪积极，原木采购成本可能上移，两会对房地产政策方向或影响原木价格走势。 纸浆方面，供应端，主要国家出口至中国数据显示，纸浆港口到货量有增量预期，进口量或增加，这不利于支撑浆价。需求端，传统旺季来临，纸厂生产积极性提升利于浆市放量支撑浆价上涨，但行业产能过剩及下游原纸盈利不佳致下游对高价原料接受度不高，或拖累浆价下滑。成本端，外盘最新报价上涨，3 月下游纸厂入市采浆刚性需求下，业者有提价预期，有望支撑浆价上涨。整体上，纸浆行业供需双增，预计浆价低位运行。 风险点包括需求不及预期、汇率波动、物流扰动、政策扰动等。 （责任编辑:刘畅）