【3 月 5 日，光大称东方雨虹(002271.SZ)24 年营收等数据情况】东方雨虹 24 年实现营收 280.6 亿元、归母净利 1.1 亿元、扣非归母净利 1.2 亿元，同比分别为-14.5%、-95.2%、-93.3%。主动压降直销拖累整体收入，零售及工程逆势增长。展望 25 年，高额分红使实控人质押风险大幅改善，公司治理风险显著降低；公司资产处置坚决有力、报表充分纾压，剩余尾部减值风险有望在年内全部释放；经过数年改革，渠道销售模式主导下经营质量持续提升，民建集团在扩品类、渠道下沉推动下或继续驱动增长，低基数下直销业务收缩空间有限。故年内看，收入端有望企稳向上，25 年公司强化降本提效，费用率有望改善；尾部减值风险释放后，盈利弹性仍存。公司作为防水龙头，渠道变革相对彻底，有望率先走出行业底部，维持“买入”评级。
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（责任编辑:郭健东）