本周行情回顾：本周（2025.2.17-2025.2.21）申万轻工指数收报2023.70 点，周涨跌幅为-0.42%，跑输沪深300 指数1.42pct，在31 个申万一级行业中排名第18。本周轻工制造细分板块涨跌分化，包装印刷/文娱用品/家居用品/造纸分别+0.21%/+0.10%/-0.28%/-1.78%。
　　优化消费环境，支持家居产品消费升级。近日，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027 年）》。其中提出提升实物消费质量：深入实施消费品工业“增品种”、“提品质”、“创品牌”行动，推进质量基础设施建设，助力产业链供应链质量联动提升，加强汽车、家电、家居、电子产品、纺织服装、食品等领域质量、标准和品牌建设。实施制造业卓越质量工程，开展企业质量管理能力评价，提升“中国制造”整体形象。深入开展标准国际化跃升工程，推进内外贸产品同线同标同质。支持老字号创新发展，加快推进服装服饰、珠宝首饰、皮革制品、化妆品等精品化国潮化时尚化。支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。完善再生资源回收体系，畅通消费循环。促消费政策持续发力，家居板块受益明显，建议关注经营稳健、估值仍处低位的龙头企业。
　　信通院启动AI 眼镜专项测试，关注轻工相关标的。近日，中国信通院泰尔终端实验室联合S–Dream Lab，从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7 个模块、超60 个测试项，对RayBan-Meta Wayfarer 智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试，旨在为AI 眼镜行业提供可参考评价指标，推动技术创新升级和产业标准化进程，促进行业生态良性可持续发展。根据维深信息Wellsenn XR 统计，2024 年全球AI 眼镜销量152 万台，预计2029 年将达到6000 万台，CAGR 约108.6%。
　　国内多家企业AI 眼镜产品发布在即，专项测试后AI 眼镜发展有望加速，建议关注轻工AI 眼镜相关标的：明月镜片、博士眼镜、康耐特光学等。
　　投资建议： 推荐一体两翼战略稳步推进的软体家居龙头顾家家居（603816.SH）、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。
　　建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、海外产能稳步提升带动利润率改善的一体化针织龙头申洲国际（2313.HK）。
　　风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。
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