瑞幸咖啡:24Q 4 同店持续改善，运营效率逐步提升2 月20 日，瑞幸咖啡发布2024 年第四季度及全年财报。
　　2024Q4，公司实现总净收入96.13 亿元/+36.1%，保持强劲的增长势头；GAAP 营业利润9.95 亿元/+367.8%，GAAP 营业利润率10.4%/+7.4pct，运营效率逐步提升。2024 年，公司实现总净收入344.75 亿元/+38.4%，GAAP 营业利润35.38 亿元/+16.9%，GAAP 营业利润率10.3%。
　　门店运营方面，2024Q4，自营门店同店销售额同比-3.4 %，环比持续改善，并在12 月实现单月转正，自营门店门店层面利润率19.6%/+6.1pct。
　　开店方面，2024 年，净新开门店6092 家（中国6071 家、新加坡21 家）至22340 家，其中，净新开自营门店3963 家至14591 家（包含新加坡51 家），净新开联营门店2129 家至7749家。海外市场方面，通过特许经营模式正式进入马来西亚，并于2025 年1 月首开2 家门店。
　　产品方面，2024 年累计推出119 款新产品，全年现制饮品售卖数近30 亿杯。同时，成功拓宽产品品类，推出轻乳茶系列产品，更好地满足了消费者全时段、全场景的多元需求，迅速赢得年轻消费者的青睐。
　　Hirono 小野全球首店落地上海，潮玩IP 迈入品牌化运营新阶段
　　据泡泡范儿，2 月21 日，Hirono 小野全球首店在上海中环广场隆重开业，标志着以“情绪”为核心的潮玩IP 正式迈入品牌化运营新阶段。空间设计上，Hirono 小野全球首店以触感反差鲜明的回收木材与混凝土，堆砌出充满时间质感的场域空间，在每一处空间和物品陈列中传递细腻的情绪；材质的差异带来特有的斑驳印记和刻痕，仿佛都在为来此的体验者讲述小野的故事；门店设计还结合了传统中药铺的药柜元素，象征着小野与疗愈的联系，让人们感受情绪、释放压力。
　　Hirono 小野正在不断探索IP 表达的边界，在首店之前，Hirono 小野已通过快闪店的形式为北京、曼谷、上海、成都、武汉等城市带来了独特的情绪空间，并全新推出了服装、家居及周边等众多品类。Hirono 小野也在不断探索新的艺术表达形式，去年，Hirono 小野启动了长期艺术巡展的公共艺术项目，通过不同的艺术语言和媒介，让Hirono 小野呈现出别样的活力。
　　投资建议
　　建议关注以下五条投资主线：1）线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货等；2）AI 技术持续升级，AI 应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜等；3）消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括：名创优品、泡泡玛特、爱婴室等；4）促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括：同庆楼、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游等；5）消费出海前景广阔， 近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括：
　　米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福等。
　　风险提示
　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑:董萍萍）