2025 年年初至今，消费市场展现出与往年不同的新趋势，消费结构进一步优化升级，尤其是在体育、传统文化IP、电子电器和服务消费等领域表现突出，下沉市场的潜力尤为显著。春节作为全年消费的重要节点，为这些趋势提供了有力的佐证。
　　一、体育消费热度攀升，下沉市场表现亮眼。消费者对体育健康的重视程度持续提升。国家税务总局数据显示，体育场馆服务和体育健身服务的销售收入同比分别增长135%和224.1%，反映出消费者对运动健康的强烈需求。这一趋势在下沉市场尤为明显，以70%以上门店位于低线城市的361度为例，其春节期间实现了双位数的销售额同比增长。随着健康意识的增强，体育消费正从一二线城市向低线城市快速渗透，未来增长空间广阔。
　　二、传统文化与现代消费结合，中国IP 有望走向全球。传统文化元素在消费品类中表现突出，例如主打古法工艺的老铺黄金，其在北京、西安、成都SKP 商场的1 月销售额分别增长152%、75%和143%，吸引了大量消费者。同时，国产动画电影《哪吒2》票房突破120 亿元，并且已经进入全球票房前十。除了本土市场外，电影于2 月14 日在北美上映，在仅有660家影院排片（相比于同期头部影片超3000 家的排片量）的情况下，仍位居周度票房第五位。尽管IP 消费逐渐成为流行趋势，但具备中国特色的人物形象往往难以进入头部IP 的行列。《哪吒2》的成功推广，除了文化传播，更是有望带动一系列本土文化的出海进程。
　　三、政策驱动电子电器消费升级，智能品类成新宠。政策红利推动电子电器消费快速增长。春节期间，全国消费品以旧换新活动成效显著，家电和音像器材销售同比增长166.4%，通讯器材销售同比增长181.9%。在新一轮的政策中，手机、智能穿戴设备、空调、受支持的小电（如微波炉、洗碗机）等将受益，未来随着政策支持的持续加码，这些品类有望继续保持强劲增长。
　　四、 服务消费引领增长，多元化需求释放潜力。服务消费成为拉动经济增长的重要引擎。春节期间，消费相关行业日均销售收入同比增长10.8%，其中服务消费同比增长12.3%，高于商品消费的9.9%。电影票房创下95.1 亿元的新高，餐饮消费也表现亮眼，异地消费者贡献的餐饮团购线上交易额同比增长超48%，九毛九的销售额于春节假期之同/环比降幅也大大缩窄。随着收入水平提升和消费需求多元化，服务消费有望持续增长。
　　投资启示：2025 年以来的新趋势反映了消费结构的优化升级，体育、传统文化IP、电子电器和服务消费等领域蕴藏巨大增长潜力。未来，随着政策支持、技术创新和消费需求的进一步释放，消费市场有望持续为经济增长注入新动能。我们看好体育健康、国潮文化的本土推广和出海、智能电子电器及服务消费等品类的长期增长前景，认为这些领域将成为未来消费市场的重要驱动力。
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