如何计算权益融资成本？权益融资成本的计算对企业融资决策有何影响？

权益融资成本是企业在进行融资决策时需要重点考虑的关键因素之一。 它的计算并非简单直观，而是涉及到一系列复杂的财务分析和经济原理。

权益融资成本的计算方法主要有资本资产定价模型（CAPM）、股利增长模型和债券收益率加风险溢价法等。以资本资产定价模型为例，其公式为：权益融资成本 = 无风险利率 + β×（市场平均收益率 - 无风险利率）。其中，无风险利率通常可以参考国债收益率，β是衡量股票系统性风险的指标，市场平均收益率可通过选取合适的市场指数来确定。

股利增长模型则基于这样的假设：股票的价值等于未来股利的现值之和。公式为：权益融资成本 = 预期第一年股利 / 股票当前价格 + 股利增长率。

债券收益率加风险溢价法相对简单，先确定公司债券的收益率，然后在此基础上加上一定的风险溢价，以反映股权融资相对债券融资的风险更高的特点。

接下来，我们通过一个简单的表格来对比这三种方法的特点：

权益融资成本的计算对企业融资决策有着深远的影响。

首先，它帮助企业评估不同融资渠道的成本。如果权益融资成本过高，企业可能会倾向于选择债务融资或其他成本更低的融资方式。

其次，影响企业的资本结构决策。合理的资本结构能够平衡债务和权益的比例，降低综合融资成本，提高企业价值。权益融资成本的高低直接关系到企业在资本结构中对权益融资的依赖程度。

再者，影响企业的投资决策。较高的权益融资成本可能会使企业对一些投资项目望而却步，因为只有预期回报率高于融资成本的项目才值得投资。

最后，权益融资成本还会影响企业的股利政策。如果成本过高，企业可能会减少股利分配，以留存更多利润用于再投资，降低对外部融资的依赖。

总之，准确计算权益融资成本对于企业做出明智的融资决策至关重要，能够帮助企业优化资本结构，提高资金使用效率，实现可持续发展。