报告摘要
　　1.新能源汽车
　　宁德时代举行"巧克力换电生态大会”
　　换电模式具备降低购车成本、提高补能效率、缓解电网压力等优势，限制其发展的问题包括在于资本开支较高、电池标准化程度低以及下游车企配合难度较大。我们认为，宁德时代此次发布会针对上述问题提出有效解决方案，换电行业或迎来新一轮发展机遇，换电设备供应商、换电运营企业等有望受益。
　　广汽飞行汽车GOVY AirJet 将搭载固态电池
　　我们认为，固态电池契合eVTOL 所需的高能量密度、长续航性能需求，固态电池的技术落地，有望加速eVTOL 领域的商业化；同时，为其后续在消费电子、动力电池领域的应用打开了想象空间。材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快；此外，固态电池可兼容的高镍、甚至超高镍三元材料导电性较差，硅基负极的导电性也差于石墨，碳纳米管有助于改善导电性较差的高镍正极、硅基负极等性能。
　　2.新能源
　　印度配储计划有望打开新增储能市场空间
　　根据印度中央电力局CEA 统计，截至2024 年11 月，印度光伏、风电累计装机量分别达到48.0GW、94.2GW，其中2024 年光伏、风电新增光伏装机量分别达到3.2GW，20.8GW，同比增长22.4 %、131.4%。目前中国、欧洲、中东等主力区域储能装机持续增长，印度等新兴市场伴随着风光装机规模扩大，储能进入发展快车道。我们认为，已经具备海外交付经验的PCS、变压器供应商以及储能系统集成商有望率先受益，同时，头部光伏企业有望依托其光伏业务渠道优势，打造储能第二增长极。
　　辽宁省发改委发布《辽宁省2024 年度海上风电建设方案（ 征求意见稿）》
　　我们认为，后续的项目建设规模、建设范围、建设进度均有望较此前变化，伴随海风进入“平价”后时代的“收益率”驱动模式，海风建设更加成熟、项目造价进一步降低等优势叠加，未来海风开发将更具备经济性，进一步刺激开发需求。持续看　　好海上风电相关产业链，包括海缆、管桩、风机、大兆瓦零部件等。
　　3.电力设备&工控
　　智元机器人开启通用机器人商用量产
　　我们认为，在AI 技术取得突破以及国内政策引导下，人形机器人产业化有望加速；同时，在降本需求的驱动下，人形机器人各零部件的国产替代空间广阔，有望推动国内相关优质厂商进行技术升级，率先取得突破的企业有望深度受益。
　　4.风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
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