研报掘金｜华泰证券：上调中国人保目标价至4.4港元 上调2024-26年每股盈测

华泰证券报告指出，中国人保上周发布业绩预告，料首三季净利润按年增65%至85%，公司保险业务稳健发展，首三季原保险保费收入按年增7.4%。投资业务方面，公司权益资产配置比例较低，但在第三季末股市上涨背景下，公司首三季总投资收益按年大幅上涨，有助推动净利润增长。考虑到投资波动因素，该行上调人保2024-26年每股盈测至0.91、0.77及0.84元，目标价相应由4港元升至4.4港元，维持“买入”评级。

该行认为，虽然人保新单保费下滑，但定价利率的下调以及报行合一的推进有望带动新业务价值利润率持续增长，预期公司2024年寿险健康险新业务价值增长68%。承保表现方面，虽然今年上半年非车险综合成本率(COR)按年上升1.5百分点，但该行认为仍处于健康水平。相信公司仍有望实现全年车险/非车险COR分别不高于97%/100%的承保表现指引。