小商品城：24-26 年盈利预增，出口向好

【9 月 4 日，小商品城获中航证券买入评级，近一月获 8 份研报关注】研报预计 2024 - 2026 年小商品城公司归母净利润分别为 28.34 亿元、33.93 亿元、39.12 亿元。24H1 义乌市全年出口值达 2880.3 亿元，同比增 21.3%。公司主营业务增长，毛利率提升，AI 技术引领市场升级转型，全球数贸中心建设推进，跨境人民币支付业务升级，数字化跨境服务升级，国际展会增活力。但存在 CG 平台推进不足预期、项目建设不顺、国内外宏观环境影响、政策变动、招商进度不及预期等风险。