【违法违规行为“退市”挡箭牌加速消融】
6 月 13 日，已锁定“面值退市”的 ST 爱康公告称，公司及实控人邹承慧因涉嫌信披违规被证监会立案调查。此前，ST 亿利也因涉嫌信披违法违规被立案。监管对锁定退市公司及相关责任人祭出立案调查利器，体现对其违规行为的追责力度，防范公司“一退了之”。
一段时间以来，个别公司将退市视为违法违规行为的挡箭牌，运作频繁，忽悠式增持、回购等手段屡见不鲜。在上市期间，合规、运营、业绩等方面持续存在瑕疵，实控人套现为先，减持、质押、非经营性资金占用等多路并进。
新“国九条”及其配套制度发布后，促进市场有效识别和出清绩差风险公司的政策效应逐步显现，投资者加速出清绩差风险公司。面值退市成为本轮退市潮中部分个股最先触碰的红线，本质上是市场化退市力量的彰显。
上市公司即便锁定退市也被立案，可视为监管链条的延长。以 ST 爱康为例，交易所多次对其问询，罚单也陆续出现。监管链条的延长与退市红线的多元化变化相适配，退市新规完善了强制退市标准。
投资者权益保护是这种变化的重要指向，此前监管明确，上市公司退市后，相关主体仍应依法承担相应法律责任。对锁定退市公司被立案调查的高频化，市场关注度将转向调查结果，处罚的落地执行将成为关键。