港股近期涨势持续强劲，尤其是恒生科技指数在五一期间继续大涨，显示出外资资金是推动这轮估值修复行情的主要力量。截至5月2日收盘，港股互联网板块的PE均值仍相对较低，与美股相比仍有一定估值差空间。
海外机构对中国经济的预测也在上调，跷跷板效应导致海外资金配置再平衡。对于港股是否还有上涨空间，中金分析认为，若今年一季度流出资金全部回流，将相当于2021年流出规模的17%和2023年流出规模的26%；若全球基金重新回到标配，将带来421亿美元的流入。
今年以来港股涨幅主要是估值和风险溢价贡献，短期情绪和技术面明显透支。若风险溢价回落到去年中和年初的水平，将对应约2-7%的空间；若后续政策持续发力，推动盈利增长10%，将对应约20%的空间。政治局会议通告落地后，增量信息表明经济形势更严峻，下一阶段财政、货币政策将更积极。政策将灵活运用利率和存款准备金率等工具。会议首次提及发展风险投资和壮大耐心资本，加强国家战略科技力量布局，培育新兴产业。
房地产政策将转为需求侧的存量消化。另外，决定七月召开三中全会，重点研究进一步深化改革和中国式现代化问题。扩大中间品出口和支持民营企业出海成为亮点。综合来看，港股的上涨得益于估值低估、年度业绩上升、政策刺激、投资者信心恢复以及海外地缘政治冲突和金融不稳定迹象出现等因素。
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和讯自选股写手
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