2024 年4 月22 日至4 月28 日期间，沪深300 指数上涨1.20%，申万电子指数上涨5.21%，在31 个申万一级行业中排第4，跑赢沪深300 指数4.01个百分点。把握终端复苏和AI 产业链加速建设的催化下，AIPC、AI 手机、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）消费电子：根据Counterpoint 的手机销量周度报告数据，2024 年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，连续第二个季度实现同比正增长。华为在第一季度的所有手机品牌厂商中脱颖而出，同比增长69.7%。华为的增长很大程度上归功于其支持5G 的Mate 60 系列的销售火爆，加上其本身品牌知名度家喻户晓，其在600 美元以上的高端市场份额大幅提升。（2）存储：钛媒体4 月24 日消息，SK 海力士今天计划扩大包括HBM 在内的下一代DRAM 的产能，以应对快速增长的AI 需求。公司将投资约5.3 万亿韩元（约279.84 亿人民币）建设M15X 晶圆厂，作为新的DRAM生产基地。随着设备投资计划逐步增加，新生产基地建设总投资长期将超过20 万亿韩元（约1056 亿人民币）。（3）存储：集微网4 月26 日消息，美国计划向美光科技提供61 亿美元的赠款和高达75 亿美元的贷款，以帮助其在美国建造两座新工厂。美国商务部表示，联邦拨款将支持美光在纽约州克莱建设一座制造工厂，这是美光计划在纽约投资约1000 亿美元并创造13500 个就业机会的第一步。（4）量子芯片：4 月25 日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504 比特超导量子计算芯片“骁鸿”用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台等向全球开放。（5）面板：根据TrendForce 集邦咨询旗下面板研究中心调研数据，2024 年4 月下旬，电视、显示器面板价格延续上涨趋势，部分笔记本面板价格小幅上涨。
行业估值高于历史中枢：目前SW 电子板块PE(TTM)为57.18 倍，2019 年至今SW 电子板块PE(TTM)均值为46.85 倍，行业估值高于2019 年至今历史中枢水平。期间日均交易额853.58 亿元，较前一个交易周下降9.35%。
期间电子板块大部分个股上涨：申万电子行业482 只个股中，上涨446 只，下跌35 只，上涨比例为92.53%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI 芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。
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