如何根据给定的数据计算增量内部收益率？

增量内部收益率（Incremental IRR, IIRR）是评估项目投资决策的一种重要财务指标，尤其在比较相同项目不同投资方案的优劣时，其作用尤为重要。本文将介绍如何根据给定数据计算增量内部收益率，并结合实例进行分析。

一、增量内部收益率的概念

增量内部收益率是指在比较两个项目方案时，由于投资额和收益额的差异产生的额外收益所对应的内部收益率。它反映了在方案选择过程中，投资者愿意为增加的收益承担的成本。

二、计算增量内部收益率的步骤

1. 首先，计算两个方案的净现值（NPV）。净现值是指项目未来现金流入与现金流出的差额，折现到当前时点的金额。
2. 其次，计算两个方案的差额现金流。差额现金流是指两个方案在各个时期现金流入与现金流出的差值。
3. 接着，根据差额现金流计算增量净现值（Incremental NPV, INPV）。增量净现值是指差额现金流折现到当前时点的金额。
4. 最后，利用增量净现值（INPV）和差额投资额，通过财务计算器或Excel等工具，计算增量内部收益率（IIRR）。

三、实例分析

假设有两个项目方案A和方案B，投资额分别为1000万元和1200万元，项目周期为5年。以下是两个方案的年度现金流入预测。

根据上述数据，我们首先计算两个方案的净现值（NPV）。假设折现率为10%，方案A的NPV为800万元，方案B的NPV为950万元。

接下来，计算两个方案的差额现金流。

然后，计算增量净现值（INPV）。增量净现值=∑(差额现金流入×折现因子) = 100万元。

最后，利用财务计算器或Excel等工具，计算增量内部收益率（IIRR）。以本例为例，假设增量内部收益率为15%。

根据计算结果，方案B相较于方案A，虽然投资额增加了200万元，但增量内部收益率达15%，高于折现率10%，因此方案B的投资效益更高。投资者应考虑选择方案B进行投资。