【高新发展收购华鲲振宇股权失败，股价连日跌停，市值大幅蒸发】 高新发展（000628）股价在收购华鲲振宇股权失败后连日跌停，公司市值大幅蒸发。4月19日，高新发展收盘价为44.91元，较3月19日的95.7元最高价下跌逾50%。此前高新发展计划收购华鲲振宇70%股权，但因交易作价未能达成一致意见而终止。 在投资者说明会上，投资者对高新发展未来的投资布局、收购方案未达成的原因以及股价暴跌后的应对措施等问题提出质疑。高新发展表示，由于交易历时较长，标的公司所处行业受内外部环境影响，市场预期较高，审计、评估结果尚未确定，公司与部分交易对方未能就交易作价达成一致意见。 华鲲振宇是华为算力第一大承销商，是华为生态伙伴中唯一获得“鲲鹏+昇腾”双领先级认证的伙伴。投资者认为，华鲲振宇的最新估值或是高新发展此次收购完成的绊脚石。2023年12月，成都高投电子出价6.38亿元收购华鲲振宇22%的股权，估值约为31.9亿元。但高新发展计划收购70%股权的30亿元估值，与投资者认为的300-500亿元估值相差甚远。 高新发展表示，将通过现金分红回馈投资者。3月26日，公司已发布2023年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.52元（含税）。同时，公司未来三年（2024-2026年）股东回报规划，拟在年度报告期内盈利且累计未分配利润为正时，采取现金分红进行利润分配，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的30%。 但高新发展2023年净利润为3.659亿元，同比增长83.82%，主要系出售倍特期货获得现金流量净额4.7亿元所致。扣除上述金额后，公司经营活动产生的现金流量净额为-5681万元，较上年同期减少，主要系报告期公司业务规模扩大，相应经营付款、税费支出增加所致。 高新发展未来三年的股东回报规划能否执行亦值得关注。公司曾在2023年年报和投资者交流会上表示，将坚定科技转型升级战略，以森未科技和芯未半导体为基础，积极布局Fab-Lite经营模式，并向上下游延展做产业布局，将功率半导体打造为公司的强大主业。同时，公司将继续充分利用资本市场，通过上市公司直接并购等手段，选好高科技细分领域赛道，助力公司科技产业发展。