【重要信息增量内容】豆粕市场迎来较为明显的反弹行情，价格齐涨，成交活跃度有所提升。供应端变动为价格上涨带来支撑，但需求端暂无实质性利好出现以及供应未来存增量预期下，预计价格或有高位回调。
豆粕市场近期迎来了一波明显的反弹行情，价格一路上涨，市场成交也相对活跃。根据卓创资讯的分析，这一上涨主要是由于供应端的变动所带来的支撑作用。然而，需求端暂时没有出现实质性的利好消息，而且供应未来可能出现增量预期，因此预计4月豆粕价格可能会出现高位回调。
据卓创资讯的数据统计显示，截至3月19日，国内43%蛋白豆粕的现货均价为3520元/吨，较月初上涨了238元/吨，累计涨幅为7.25%。期货方面，大商所豆粕期货合约M2405合约的收盘价为3287元/吨，较3月1日的收盘价上涨了201元/吨，涨幅为6.51%。豆粕期现货价格整体呈现小幅反弹的走势。此外，国内多数地区的现货基差也有所上升的迹象。这一短期内期现货价格的反弹走势，带动了市场交投情绪的好转。
与此同时，豆粕现货市场的供应也出现了小幅收紧的态势。根据海关统计数据，今年1-2月中国进口大豆总量为1303.7万吨，预计3月到港大豆量为588.25万吨，一季度市场原料大豆供应量预计为1891.95万吨，环比去年四季度下降了17.38%，同比去年下降了9.76%，同时也低于五年均值1912.2万吨。根据国内重点大豆压榨企业的开机率走势来看，3月11-17日的周度开机率下滑至48.27%，而3月4日-3月10日的周度开机率为54.90%。一些上游大豆压榨企业因为原料衔接不畅或检修影响出现了停机，导致多数地区的开机水平较低。原料供应的下滑导致国内豆粕产量下降，现货市场的供应也收紧，为价格上涨提供了动力。此外，市场上关于供应面的消息频繁扰动，加剧了供应端变动对价格的影响程度。
现货市场上短期出现的供应扰动为企业报价提涨带来了一定的支撑，国内头部企业的报价多数上调，挺价意愿较强。下游市场的情绪出现分歧，部分终端采购意愿增强，积极补库，油厂的成交量也出现了放量的态势。截至3月14日，月内单日成交量突破了75万吨，创下了近5个月以来的新高水平。然而，另一部分终端表现相对理性，对豆粕的需求持悲观态度，现货适量补库为主，远期采购仍较为谨慎。从数据来看，油厂的成交量有所回落，下游采购的持续性不足，对价格上涨的支撑动力有所减弱。在提货方面，由于区域供应表现不一，北方市场的提货情况要好于南方市场，油厂的整体提货量数据呈现中性水平。市场的供应收紧加上提货情况尚可，导致油厂的库存数据呈现下降的趋势。截至3月15日当周，国内重点油厂的豆粕库存为48.88万吨，略低于五年均值。短期来看，成交量的好转更多是市场情绪的带动，需求端实质性好转的反馈尚未显现在豆粕价格上，市场多空双方的博弈仍在继续。
根据卓创资讯对市场调研情况了解，现货供应小幅偏紧的态势可能会延续至4月中上旬。根据4月船期预估，原料大豆到港预计会回升至850万吨以上的水平，到那时市场供应的偏紧局面将得到缓解。卓创资讯分析认为，供应端的变动为3月豆粕价格的上涨提供了支撑，但在需求端暂时没有实质性的利好消息出现以及供应未来可能增加的预期下，预计4月豆粕价格可能会出现高位回调。
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（责任编辑:张晓波）