金力永磁扩产40,000吨钕铁硼，毛利率持续攀升，专家预测三年营收翻倍，人形机器人市场潜力巨大，首次获“买入”评级！

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金力永磁：产能扩张与毛利率提升

金力永磁专注于稀土磁材的研发、生产和销售，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的主要供应商。2023年前三季度，公司的高性能稀土永磁材料产量增长了15.18%，新能源汽车及汽车零部件领域的营收占比达到47.72%。公司的毛利率也在逐季提升，从第一季度的15.24%增长至第三季度的18.43%，这得益于公司对稀土原材料采购和库存策略的调整以及研发投入的加大。公司计划到2025年将高性能钕铁硼产能扩展至40,000吨。

人形机器人(300024)市场潜力

随着亚马逊、英伟达等大型科技公司对机器人初创企业的投资，人形机器人产业化进程有望加速。金力永磁(300748)在机器人及工业伺服电机领域的收入持续增长，具备深厚的技术积累和优质的客户资源。预计在人形机器人快速发展的背景下，公司磁材产业将受益。

盈利预测与投资评级

预测2023-2025年，金力永磁的主营收入将分别达到90.00、104.50、136.00亿元，归母净利润分别为7.59、10.06、14.11亿元。鉴于公司产能增长和毛利率提升，以及人形机器人产业化的预期，首次给予“买入”投资评级。

风险提示

需注意的风险包括钕铁硼生产成本的大幅上升、需求的大幅下滑、下游人形机器人需求不及预期以及公司业绩不及预期等。