标普全球警示以太坊ETF可能加剧网络集中度风险
知名评级机构标普全球（S&P Global）对美国证券监管机构批准以太坊交易所交易基金（Ether ETF）的市场预期提出了警告。该机构认为，这一预期可能会加剧以太坊生态系统的过度集中度问题，并对以太坊（ETH）价格走势产生负面影响。主要原因在于，一旦批准预期或实际批准，以太坊代币可能会被集中在少数供应商手中。
自1月份首批现货比特币ETF产品获得美国证券监管机构批准以来，投资者普遍预期以太坊的原生代币将成为下一个获批的ETF产品。支持发行现货以太坊ETF应用程序的机构，如Ark Investment Management和Franklin Templeton，正在提议允许质押代币，即以太坊代币持有者将其代币锁定在以太坊网络上，以帮助验证交易并获得额外收益。
然而，标普全球的分析师Andrew O'Neill和Alexandre Birry指出，此类代币的ETF规模可能变得足够大，以至于改变以太坊网络中的验证器集中度。这可能导致以太坊网络面临操作风险，例如单点故障导致的不活动或恶意串通。
标普全球数字资产研究实验室联席主席O'Neill表示，考虑到比特币ETF流入资金的庞大规模，相对于当前的质押以太坊交易量，以太坊未来的价格趋势可能会因集中度风险而发生改变。
全球知名的加密货币交易所Coinbase Global Inc.已经成为以太坊网络中的第二大验证者，控制着约14%份额的质押以太坊。标普全球的分析师们引用Dune Analytics和Rated数据指出，顶级提供商Lido控制着高达31.7%份额的质押以太坊代币。
美国投资机构发行以太坊ETF时，更有可能选择Coinbase等大型加密货币机构作为专门的数字资产托管机构，而非Lido等去中心化协议平台。如果Coinbase占据了相当大的质押以太坊代币份额，这意味着以太坊的集中度风险将不断增加。Coinbase已经是美国以外四家大规模押注以太坊ETF中的三家发行份额提供商之一。对于最近批准的比特币ETF，Coinbase是发行方中最受欢迎的加密货币资产托管选择。
O'Neill和Birry表示，总体而言，以太坊ETF产品对以太坊集中度的影响将取决于发行人是否将其代币质押份额分散给多个加密货币托管机构。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。