佳禾食品2023年前三季度业绩亮眼，营收同比增长28.18%，归母净利润增长240.77%。植脂末表现稳健，咖啡业务有短期波动，但烘焙类咖啡持续增长。成本端压力缓解，费用率保持稳定，毛利率同比增长7.76%。预计全年利润率基本保持稳定。未来，公司有意放长原材料锁单期，植脂末大客户稳定贡献收入，咖啡业务和后续产能释放持续适应下游需求。该公司未来的归母净利润预计将保持增长，市值对应2023-2025年PE为24/19/15倍，我们维持“买入”评级。 （责任编辑:张晓波）