背景介绍：
近期，东吴证券(601555)发布了对中国中免的研究报告，给出了买入评级。中国中免发布了2023年前三季度业绩快报，营收和净利润都实现了较大增长。海南旅游市场维持高景气，中秋国庆期间客流量不减，而12月将进入旺季，可以合理预期Q4营收环比Q3实现增长。投资要点如下：
投资要点：
- 2023Q1-Q3，中国中免实现营收508.4亿元，yoy+29.1%，归母净利润52.0亿元，yoy+12.3%，扣非归母净利润51.8亿元，yoy+13.1%。
- 海南赴岛游维持高景气，中秋国庆热度不减。今年以来（1-8月）海南两大机场累计吞吐量较2019年增长约4%，十一国庆长假期间海南省三机场（海口、三亚、琼海）完成航班起降/旅客吞吐量比2019年增长22%/22%，海南旅游热度不减。
- 年内业绩低值已现，12月将进入海南旅游旺季。随着三亚海棠湾一期二号地10月底投运，有税顶奢区同步开启，可以合理预期Q4营收环比Q3实现增长。
- 中免市场地位稳固，中长期看好中国中免作为旅游零售龙头受益市内免税店政策和出境游的逐步恢复。
- 下调公司盈利预期，2023-2025年归母净利润分别为68.39/101.63/125.21亿元，对应PE为32/22/18倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：政策推进不及预期、居民消费意愿恢复不及预期等。
自选股写手点评：
投资界有一位著名投资人，他曾经在1973年对市场做出了一次精准的预测。他认为，当时的市场过于繁荣，而且在过去的几年中，股价涨幅过于快速，市场中存在大量的泡沫。他预测市场会出现一次大崩盘，于是他开始积极抛售手中的股票，并且将所有的资金全部转移到黄金上。结果，1973年11月，股市出现了大跌，而他的黄金投资却实现了大幅收益。
和讯自选股写手
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