行情回顾:本周(2023.9.18-2023.9.22)根据中万一级行业分类，可选消费相关板块股价表现分化。其中家用电器涨幅居前(1.48%)，全行业排名第5:美容护理板块跌损最大(-3.22%)全行业排名第31、同期，上证综指上涨0.47%、深证成指上涨0.34%，沪深300上涨 0.81%。
　　周观点:中秋国庆长假临近，我们认为自2023年年初至今旅游市场呈现的“强客流，弱消费”的趋势有望在“跨省游”占比提升与交通和住宿等硬性支出项目涨价的核化下实现敌再，而出境游方面仍将受别新班运力和会证发放量率的限制延续年初至今的慢复苏态势，并且目的地仍将以限制相对较少的亚洲地区国家为主。客流方面，根据“航班管家”发布的《2023中秋国庆假期预测数据》2023年中秋国庆假期期间日均航班量将超1.55万架次，较2019年提高5.2%，较2023年五一假期提高7.1%。价格方面，根据“航班管家”数据，2023年中秋国庆假期国内机票经济舱均价1095元，同比增长45%，较2019年国庆假期增长15%，较2023年“五-”假期均价上涨13%。出境游方面，根据携程发布的《中秋国庆旅游预测报告》数据，2023年“十-”期间整体出境游订单同比增长近20倍，热门目的地包括泰国、韩国、马来西亚、新加坡、澳大利亚及英国等。根据“民航局”数据，截至2023年9月中句，我国每周实际执行的国际客运航班量已经恢复到2019年的52%，客运航班通航国家数已恢复至疫情前的近90%，其中飞往英国、意大利、马尔代夫等14个国家的航班量已超过疫情前水平。综合来看，我们认为中秋国庆双节有望促成酒店与餐饮等旅游出行链需求触及年内高点，并且考虑到居民消费信心仍处将受到挤压。而商件消费中要求动性较强的类表理将优干依靠港湾率提升获取成长性的品类。基于上述展望，我们推荐三条投资主线:1)修复空间更大且直接受益于国庆长假出行的服务消费标的以及受益线下消费场景修复的商品消费标的，包括锦江酒店、首旅酒店、爱美客与吴海生科；2)受益地产链预期催化、估值处于历史低位的老板电器、亿田智能、欧派家居、顾家家居、慕思股份、格力电器、美的集团、海尔智家；3)经济顺周期的商品类消费标的，包括美容护理板块中的珀莱雅、华熙生物、贝泰妮与中国中免。
　　化妆品板块:9月19日，根据“珀莱雅公司官方公众号”公司发布“红宝石面霜30”新品。"红宝石面霜30”的核心成分由原本的“六重胜肤”升级为“创新双环肽+经典五重信号款”，并添加“水飞药素”成分作为“胶原助推器”。
　　家电板块:9月21日"奥维云网”发布2023年第38周(9.11-9.17)全渠道家电市场快报，其中大家电与传统厨电线上表现优于线下，而厨房小家电品类整体表现欠佳。大家电中，空调实现线上与线下同步增长。
　　家具板块:9月20日，根据“顾家家居官方微信公众号”资讯，顾家家居于9月19日与国家体育总局体育器材装备中心签署“中国之家”合作协议。
　　纺织服装板块:9月19日，根据“HanesBrands”公司公告，董事会和管理层已聘请财务和法律顾问评估出售“Champion”品牌全球业务的战略选择。
　　风险提示:宏观经济增长不及预期的风险:居民消费需求及意愿下滑的风险。
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