新坐标(603040)2023年中报点评：公司成长逻辑持续兑现，海外市场有序开拓。
公司2023Q2 实现营收1.41 亿元，同比+35.1%；实现归母净利润4,576 万元，同比+52.3%。上半年海外市场及线材产品营收快速增长，成长逻辑兑现。公司是国内冷锻件细分领域龙头企业，持续拓展产品和客户，全球发力海外大众，持续贡献营收增量，国内比亚迪(002594)等客户放量。公司冷镦线材精制新领域实现量产，并拓展精密部件在汽车二氧化碳热泵系统及热管理集成模块领域中的运用，有望带来新的业绩突破。
2023 年上半年，海外合计实现营收8899 万元，同比+61.8%，占总营收的32.6%。其中新坐标(603040)欧洲、新坐标墨西哥分别实现营收4305、1124 万元。湖州新坐标主要生产环保线材，现已给人本、万向等多家轴承生产厂家及富奥股份(000030)、华远股份等汽车零配件公司稳定量供，并积极开拓海外市场。伴随线束产能的快速释放，下半年有望实现扭亏，助力公司业绩发展。
考虑到线材子公司仍处于放量阶段，短期影响业绩释放，同时考虑股本变动，我们下调公司2023/24 年EPS 预测至1.49/1.85元（原预测值为1.56/1.90元），新增2025 年EPS 预测为2.23 元。按2023年20xPE 的估值，上调目标价至29 元，维持“买入”评级。
综上所述，新坐标2023年中报表现亮眼，海外市场开拓有序，公司成长逻辑持续兑现。短期影响业绩释放，但公司长期前景看好，给予“买入”评级。
风险提示：下游汽车行业景气度不及预期；汽车销量不及预期；气门传动组产品拓展不及预期；产能释放不及预期。
20世纪80年代，一位美国投资者在拍卖会上购得了一幅名为《无题》的画作，只花了50美元。但是当他将这幅画送去鉴定时，才意识到这是一幅杰克逊·波洛克的作品。他将这幅画卖给了一家博物馆，价格高达1400万美元。