行业走势：本周申万公用事业指数下跌1.33%，跑输沪深300 指数2.14pct。
　　本周要点：
　　2023 年9 月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，加快推进电力市场建设，规范电力现货市场运营和管理。
　　2023 年5 月，国家发改委发布关于向社会公开征求《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》意见的公告，强调市场化的需求响应是电力保供的重要措施。
　　政策组合强调电力市场化与电力系统灵活性，推动需求侧资源系统化接入电网并接受调度。《电力现货市场基本规则（试行）》通过指引现货市场建设推动电力体制市场化改革。《电力负荷管理办法（征求意见稿）》提出到 2025 年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%~5%的建设目标。此外，新增系统支撑章节，提出应加强新型负荷管理系统建设，推动负荷资源统一接入电力系统并接受灵活调度。
　　灵活性电力资源建设与服务迎发展机遇期。《电力现货市场基本规则（试行）》指出分负荷聚合商等新型主体具备平等参与现货市场的权利与义务。《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》明确应支持各类电力需求侧管理服务机构整合优化需求侧资源，逐步将需求侧资源以虚拟电厂等方式纳入电力平衡，提高电力系统的灵活性。政策鼓励下，灵活需求侧资源有望获得发展新动力，虚拟电厂为代表的需求侧资源整合与服务业态或将加速落地。
　　看好新型储能、虚拟电厂在新型电力系统中发挥灵活性作用，电网建设有望加速。建议关注虚拟电厂策略服务商的【国能日新】。促进新能源消纳，电网将加速建设，建议关注电网设备相关公司【国电南瑞】、【思源电气】、【平高电气】、【四方股份】等。建议关注工商业储能供应商【盛弘股份】、【开勒股份】，建议关注储能运营商龙头【南网储能】。
　　市场信息跟踪：
　　1）煤炭价格跟踪：9 月10 日至9 月16 日，秦皇岛5500 动力混煤平仓周平均含税价为866 元/吨，周环比上涨20.00 元/吨，涨幅2.3%；9 月09 日至9 月15 日，山西大同南郊5500 动力煤车板含税价为785元/吨，周环比上涨20 元/吨，涨幅2.6%；9 月09 日至9 月15 日，纽卡斯尔动力煤现货价为159.79 美元/吨，周环比上涨0.24 美元/吨，涨幅0.2%；9 月08 日至9 月15 日，欧洲ARA 港动力煤现货价为113.50 美元/吨，与上周持平。
　　2）水电跟踪：本周三峡水库水位及蓄水量环比较上周上涨。截至2023年9 月22 日，三峡水库入库流量23600 立方米/秒，同比上涨59.5%，较上周上涨6600 立方米/秒；水位为166.44 米，同比上涨12.5%，较上周上涨3.39 米；蓄水量为314 亿立方米，同比增长73.5%，较上周上涨28 亿立方米。
　　3）光伏价格跟踪：2023 年9 月20 日，光伏级多晶硅价格9.35 美元/kg，较上周持平；156mm×156mm 多晶硅片现货价格0.20 美元/片，较上周持平，周环比跌幅1.0%；太阳能电池片现货价格0.07 美元/w，较上周下降，周环比跌幅3.9%；光伏组件现货价格0.13 美元/w，较上周下降，周环持平，周环比跌幅0.7%。
　　4）天然气价格跟踪：2023 年9 月21 日，LNG 全国出厂价格指数4329元/吨。2023 年9 月10 日-9 月16 日，周均价4292.80 元/吨，较上周增长102.2 元/吨，周环比涨幅2.4%。
　　5）电力市场跟踪：2023 年9 月20 日，广东省电力现货发电侧（含核电）日前交易电价为348.95 厘/kwh，广东省电力现货发电侧（含核电）实时交易电价为369.15 厘/kwh。 2023 年9 月20 日，山东省中长期电力交易净合约量8.158 亿kwh，加权均价366.88 元/MWh。
　　6）电力供需：用电量：2023 年8 月，全社会用电量8861 亿千瓦时，同比增长4.0%,环比减少0.3%。发电量：2023 年8 月，全国发电量8449.95 亿千瓦时，同比增长19.2%，环比减少0.1%。发电装机：2023年8 月，全国新增发电装机2639 万千瓦，同比增长122.0%，环比减少15.4%。
　　风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险。
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