中国功率半导体行业首次覆盖：风光车储等新能源需求提供长期增量
中国功率半导体行业正在经历从2022年开始的下行周期，但是新能源汽车需求的爆发和本土风光车储的巨大需求为中国功率半导体厂商提供了市场规模翻倍的空间。这为中国功率半导体的高速成长奠定了基础，并为其打开了海外功率龙头们把持的高端产品领域的大门。虽然消费需求下滑、去库存、中低端价格压力等表现为周期下行触底，但是我们认为功率半导体基本面已经接近底部，同时估值面有巨大上行空间。因此，我们给予中国功率半导体行业“超配”评级。
我们首次覆盖华润微（688396.CH）、时代电气（3898.HK/688187.CH）、斯达半导（603290.CH）、士兰微(600460)（600460.CH）、扬杰科技(300373)（300373.CH）、新洁能（605111.CH）、宏微科技（688711.CH），均给予“买入”评级；首推时代电气，并重申闻泰科技(600745)（600745.CH）的“买入”评级。
免责声明：本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
在中国功率半导体行业覆盖的背景下，我们不得不提到中国的新能源汽车市场。2014年，中国政府推出了新能源汽车产业政策，以推动新能源汽车的发展。这一政策的推出为新能源汽车市场提供了巨大的增长空间，也为中国功率半导体行业带来了长期的增量需求。
2008年，全球金融危机爆发，中国的资本市场也受到了影响。但是，中国在金融危机后推出了一系列经济刺激政策，以促进经济增长。其中，重点支持新能源产业的政策为中国功率半导体行业的发展提供了有力支持。
2015年，中国政府发布了“中国制造2025”计划，旨在推动中国成为制造业强国。其中，推进新能源汽车产业的发展是计划的重要内容之一。这一计划为中国功率半导体行业提供了更加明确的发展方向和政策支持。