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【龙头系列】全面升级！内容将围绕行业细分领域市值排名第一的企业进行市场监测以及财报解读，通过龙头公司资本市场多方面的挖掘，为大家对比呈现热点上市公司发展动态。
“市值参谋”SAAS系统、“市值罗盘”APP为本文提供数据计算以及结论支撑。
今天我们一起盘下军工电子龙头中航光电(002179)。“市值参谋”对其进行实时市场监测，发现如下核心特征。
中航光电基本面向好。市值954亿，在59家军工电子上市公司中，排名第一。市盈率仅有30，属行业平均水平。中航光电目前的估值水平。公司估值目前处于严重低估区间。
近一年内，中航光电收盘价涨跌幅较行业水平平缓。截止2023年8月30日，公司没有出现资金信号。中航光电的机构持股远高于行业均值，但北上资金持股比例低于行业均值。
公司获得了行业内较多的券商关注。半年内，券商对公司的综合评级为买入 ，认为其股价涨跌幅在28.93%左右。
中航光电主要靠“电连接器及集成互连组件”支撑销售和盈利，经营业务快速增长。公司产品竞争力稳定，经营活动盈利性稳定。经营资产质量有所提高，总资产报酬率稳定，ROE表现稳定。
应收应付变动导致?量垫资，中航光电经营活动变现能?较差，但现金流比较宽裕。公司主要通过债权的方式进行非必要融资，整体看，中航光电?融负债?平不算太高。资产规模稳定，结构上聚焦业务，均衡利润造血和输血引入资本驱动发展。
中航光电营收规模以及收入增速较行业具有明显优势。
一
基本面变化
中航光电基面向好。中航光电2023半年报A股排名264，较上季度排名提高355名，较去年同期排名提高91名。中航光电2023半年报行业排名3，较上季度排名提高5名，较去年同期排名提高2名。
说明：这个排名是基于营业收入、核心利润增速、ROE、分红、现金流等15个指标综合分析得出的。15个指标涉及公司的规模、成长性、盈利性、经营贡献度、现金流健康、分红、商誉风险、北上资金等维度的基本面和资金面分析。反映上市公司基本面在每个财务报告期的变化趋势。
二
价值表现
中航光电2023年09月08日市值为954.02亿元，在59家军工电子上市公司中排名第1。市盈率为30.18，在59家公司中排名第37，属于市盈率平均水平企业。
2023年09月08日公司市盈率30.18倍，公司近1年估值中枢34.19倍，目前市盈率远低于1年估值中枢，公司近3年估值中枢44.46倍，目前市盈率远低于3年估值中枢，公司近5年估值中枢41.82倍，目前市盈率远低于5年估值中枢，公司处在历史市盈率较低水平，需要关注市值管理。
2022年01月04日到2023年09月08日，公司收盘价涨跌幅-14.90%，沪深300指数涨跌幅-23.95%，军工电子III.涨跌幅-21.29%。
三
资本市场信号
截止2023年8月30日，中航光电没有出现资金信号。
中航光电2023年06月30日机构持股比例65.13%，远高于行业平均。截至2023年09月08日行业中40家公司有北上资金持股，中航光电北上资金持股比例0.49%，低于行业中获得北上资金投资的公司平均。
截至2023年09月08日180天内行业中44家公司获得券商研究报告，中航光电获得41篇券商研究报告，远高于行业中获得券商研究报告的公司平均，在对标公司中最多。获得22家券商评级，综合评级为买入。
2023年09月08日行业中43家公司获得券商业绩预测，对中航光电未来三年归属于母公司的净利润复合增长率的预测为25.51%。33家公司获得券商股价预测，中航光电的目标价为58.02元/股，目标价涨跌幅为28.93%。
四
核心财务特征
2023半年报中航光电净利润20.54亿元，与2022半年报相?，净利润快速增?。净利润的增?主要由?利润的增?带来。
“电连接器及集成互连组件”产品是中航光电营业收?的主要构成。从产品的分类?度看中航光电的主营构成，“电连接器及集成互连组件”是最?的收?构成，占?78.43%，贡献了绝?部分收?。与2022半年报相?，产品项?的披露发??定改变，新增“电连接器及集成互连组件、流体连接器及组件、?科及其他产品” ，取消“电连接器、医疗?科” 。
中航光电的盈利主要来源于产品“电连接器及集成互连组件”。
中航光电产品盈利增?的同时，费?增?可控，最终实现经营活动的盈利增?。
中航光电2023半年报?利率38.05%，与2022半年报相?，?利率上升0.49个百分点，?利率基本稳定。
2023半年报中航光电ROE10.76%，较2022半年报增加1.04个百分点，股东回报?平提?。总资产报酬率6.38%，较2022半年报增加0.55个百分点，总资产回报?平基本稳定。权益乘数1.64倍，较2022半年报降低0.02倍，股东权益撬动资产的能?基本稳定。
2023半年报中航光电经营资产报酬率9.93%。较2022半年报经营资产报酬率有所改善。中航光电经营资产报酬率低于振华科技(000733)（15.80%）5.87个百分点。中航光电经营资产报酬率的改善来源于核?利润率和经营资产周转率的双重改善。
从中航光电2021年报到本期的现?流结构来看，期初现?45.28亿元，经营活动净流?47.71亿元，投资活动净流出32.55亿元，筹资活动净流?25.28亿元，其他现?净流?1.24亿元，三年累计净流?41.68亿元，期末现?86.96亿元。
经营活动具备?定的造?能?，能够满?投资活动所需的资?投?，这种情况下公司仍在进?筹资，需要确认该部分是未来满?公司未来的投资计划，还是?必要性融资。
从中航光电2023半年报的现?流结构来看，期初现?98.63亿元，经营活动净流?5.92亿元，投资活动净流出7.24亿元，筹资活动净流出10.42亿元，累计净流出11.67亿元，期末现?86.96亿元。
中航光电2023半年报战略投资资?流出7.73亿元，较2022半年报增加3.38亿元，增速77.77%，战略性投资的资?投?快速增?。中航光电2021年报到本期战略投资资?流出34.09亿元，经营活动产?现?净流?47.71亿元，经营活动的造?能?能够覆盖战略投资的资?流出。
中航光电2023半年报核?利润获现率0.26，较2022半年报，变现能?基本稳定。中航光电2023半年报经营活动调整后盈利23.07亿元，存货销售带来现?流?12.67亿元，应收应付变动导致现?流出30.34亿元，其他因素导致现?流?0.51亿元，最终经营活动实现现?净流?5.92亿元。中航光电经营活动变现能?较差，主要是因为应收应付变动导致?量垫资。
2023半年报中航光电投资活动资?流出15.05亿元，较2022半年报快速减少，2021年报到本期投资活动累计资?流出73.24亿元。2023半年报中航光电投资活动资?主要流向产能建设、其他投资。2021年报到本期主要流向其他投资、产能建设。
2023半年报中航光电经营活动与投资活动资?缺?1.33亿元较2022半年报减少6.04亿元，缺?迅速缩?。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资?净流?15.16亿元，?资?缺?。
中航光电2023半年报筹资活动现?流?10.39亿元，较2022半年报增加6.15亿元，增速145.09%，筹资活动现?流?快速增加。中航光电2023半年报绝?部分筹资流?来源于债权流?（99.61%）。中航光电2023半年报债务净流?0.66亿元，较2022半年报减少1.43亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速减少。
2023年06?30?中航光电?融负债率3.85%，较2022年06?30?降低0.75个百分点。中航光电主要为?必要融资，其产?的财务费?将对公司效益产?不必要的冲击。
2023年06?30?中航光电总资产325.80亿元，与2023年03?31?相?，中航光电资产减少2.00亿元，资产规模基本稳定，资产增速-0.61%。
2023年06?30?中航光电资产总额325.80亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从2023年06?30?中航光电的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引?战略为均衡利?利润积累、股东?资、经营负债的并重驱动型。其中，股东?资、利润积累是资产增?的主要推动?。
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（责任编辑:刘畅）