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【龙头系列】全面升级！内容将围绕行业细分领域市值排名第一的企业进行市场监测以及财报解读，通过龙头公司资本市场多方面的挖掘，为大家对比呈现热点上市公司发展动态。
“市值参谋”SAAS系统、“市值罗盘”APP为本文提供数据计算以及结论支撑。
今天我们一起盘下电能综合服务龙头南网储能。“市值参谋”对其进行实时市场监测，发现如下核心特征。
南?储能基本面向好。在15家电能综合服务上市公司中，南?储能市值319亿，排名第一。市盈率仅有22.56，属于行业平均水平。
近一年内，南?储能收盘价涨跌幅度较大。截止2023年8月30日，公司没有出现资金信号。南?储能的机构持股比例高于行业均值，但北上资金持股比例低于行业均值。
公司获得了行业内较多的券商关注。半年内，券商对公司的综合评级为买入- ，认为其股价涨跌幅在42%左右。
一
基本面变化
南网储能基本面向好。南?储能2023半年报A股排名168，较上季度排名小幅下滑，较去年同期排名提?140名。南?储能2023半年报?业排名1，与上季度排名一致，较去年同期排名提?6名。
说明：这个排名是基于营业收入、核心利润增速、ROE、分红、现金流等15个指标综合分析得出的。15个指标涉及公司的规模、成长性、盈利性、经营贡献度、现金流健康、分红、商誉风险、北上资金等维度的基本面和资金面分析。反映上市公司基本面在每个财务报告期的变化趋势。
二
价值表现
南?储能2023年09?04?市值为319.28亿元，在电能综合服务15家上市公司中排名第1。市盈率为22.56，在15家公司中排名第8，属于市盈率平均?平。
2022年01?04?到2023年09?04?，公司收盘价涨跌幅-45.82%，沪深300指数涨跌幅-21.73%，公司涨跌幅明显低于沪深300，电能综合服务涨跌幅-28.26%。
三
资本市场信号
截止2023年8月30日，南?储能没有出现资金信号。
南?储能2023年06?30?机构持股?例56.28%，?于?业平均。截?2023年09?04??业中11家公司有北上资?持股，南?储能北上资?持股?例0.31%，低于?业中获得北上资?投资的公司平均。
截?2023年09?04?180天内?业中9家公司获得券商研究报告，南?储能获得29篇券商研究报告，?于?业中获得券商研究报告的公司平均。获得11家券商评级，综合评级为买?-。
2023年09?04??业中9家公司获得券商业绩预测，对南?储能未来三年归属于?公司的净利润复合增?率的预测为7.74%。9家公司获得券商股价预测，南?储能的?标价为14.23元/股，?标价涨跌幅为42.40%。
四
核心财务特征
我们再来看下公司2023半年报呈现出的核心财务特征。
1、南网储能主要靠“抽?蓄能”支撑销售和盈利，经营业务实现增长。
2、公司产品竞争力有所提升，带动经营活动盈利性提升。但经营资产质量以及总资产报酬率的下滑导致了南网储能ROE下滑。
3、经营活动变现能力有所下滑，提前备货导致导致较多现金流出，现金流不太充裕。公司主要通过债权进行融资，整体看，南网储能?融负债?平较?，偿债压?较?。
4、资产规模稳定，结构上聚焦业务，靠“输血”驱动发展。
南网储能的毛利率以及核心利润率较行业均值具有明显优势。
2023半年报南?储能净利润8.43亿元，与2022半年报相?，净利润快速增?。净利润的增?主要由?利润的增?带来。
从产品的分类?度看南?储能的主营构成，“抽?蓄能”是最?的收?构成，占?75.54%，贡献了绝?部分收?。与2022半年报相?，产品项?的披露发?较?改变，新增“抽?蓄能、调峰?电、新型储能” ，取消“电?、设计、服务产品” 。
南?储能产品盈利增?的同时，费?增?可控，最终实现经营活动的盈利增?。
南?储能2023半年报较2022半年报核?利润率的提?主要源于?利率的提?。南?储能2023半年报?利率52.33%，较2022半年报?利率改善。
南?储能ROE的下滑主要来源于总资产报酬率的下滑。2023半年报南?储能ROE3.43%，较2022半年报减少1.25个百分点，股东回报?平降低。总资产报酬率2.04%，较2022半年报减少1.14个百分点，总资产回报?平降低。权益乘数1.75倍，较2022半年报提?0.30倍，股东权益撬动资产的能?提?。
南?储能经营资产报酬率的下滑主要来源于经营资产周转率的下滑。2023半年报南?储能经营资产报酬率2.82%。较2022半年报，经营资产报酬率降低1.17个百分点，降幅29.38%，经营资产报酬率有所恶化。核?利润率34.99%。与2022半年报相?，核?利润率上升25.16个百分点，增幅达256.02%，经营活动盈利性改善。经营资产周转率0.08次，较2022半年报减少0.33次，降幅为80.17%，经营资产周转效率有所恶化。
从南?储能2021年报到本期的现?流结构来看，期初现?1.56亿元，经营活动净流?69.50亿元，投资活动净流出71.14亿元，筹资活动净流?29.48亿元，其他现?净流?26.05亿元，三年累计净流?53.89亿元，期末现?55.45亿元。经营活动具备?定的造?能?，能够为投资活动提供?定的资??持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资??撑发展，需要关注现?流的安全问题。
南?储能2023半年报战略投资资?流出23.11亿元，较2022半年报增加21.51亿元，增速13.49，战略性投资的资?投?快速增?。南?储能2021年报到本期战略投资资?流出76.95亿元，经营活动产?现?净流?69.50亿元，经营活动的造?能??法覆盖战略投资的资?流出。
南?储能2023半年报核?利润获现率1.59，较2022半年报，变现能?有所下滑。南?储能2023半年报经营活动调整后盈利18.90亿元，提前备货导致现?流出0.17亿元，应收应付变动导致现?流?1.08亿元，其他因素导致现?流?0.24亿元，最终经营活动实现现?净流?20.06亿元。
南?储能2023半年报的投资活动资?流出，集中在产能建设，占?96.29%。南?储能2021年报到本期的投资活动资?流出，产能建设占?最?，占?75.57%。
2023半年报南?储能经营活动与投资活动资?净流?18.94亿元，?资?缺?。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资?缺?1.64亿元。
南?储能2023半年报筹资活动现?流?21.16亿元，较2022半年报增加21.16亿元。南?储能2023半年报绝?部分筹资流?来源于债权流?（97.16%）。南?储能2023半年报债务净流?17.70亿元，较2022半年报增加17.71亿元，公司开始出现新的贷款增?。
2023年06?30?南?储能?融负债率38.42%，较2022年06?30?提?29.99个百分点，?融负债?平提?。南?储能?融负债?平较?，偿债压?较?，需要关注相关偿债?险。
2023年06?30?南?储能总资产420.66亿元，与2023年03?31?相?，南?储能资产增加6.01亿元，资产规模基本稳定，资产增速1.45%。2023年06?30?南?储能资产总额420.66亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从2023年06?30?南?储能的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引?战略为均衡利??融负债、股东?资的并重驱动型。其中，?融负债、股东?资是资产增?的主要推动?。公司在资?来源上表现出?融性负债、股东?资、少数股东权益?撑度增加的趋势。
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（责任编辑:董萍萍）