英伟达公布2024 财年第二季度业绩，超过一季度预计的110.0 亿美元，同比增长101%，环比增长88%，主要是因为数据中心业务的快速发展，同时公司预期三季度收入将达到160 亿元，英伟达业绩高增长，算力新时代开启。
　　本周主题：
　　英伟达业绩超预期，数据中心增速贡献最大。英伟达2024 财年第二季度营收为135.1 亿美元，超过了第一季度预计的110.0 亿美元，同比增长101%，环比增长88%。基本每股净收益为2.50 美元，同比增长861%，环比增长199%。英伟达面向的平台中对于增速贡献最大的是数据中心业务。在CSP 和大型消费互联网公司的引领下，2024 财年第二季度的数据中心收入为103.2 亿美元，同比增长171%，环比增长141%，主要是由于云服务提供商和大型互联网公司对云服务需求的加速推动。中国的需求在历史范围内保持在英伟达数据中心收入的20%到25%之间，关于加强对英伟达向中国出口的管制的最新报告，英伟达方认为当前的管制正在取得预期的成果。
　　英伟达公布新产品，助力算力新时代。英伟达宣布了新的Nvidia AI 企业级服务器，配备了新的Nvidia L 40 s GPU，L 40 s 不受cowos 供应限制，正在发货给全球领先的服务器系统制造商。GH200 Grace Hopper 超级芯片将英伟达的基于ARM的Grace CPU 与Hopper GPU 结合起来，并将在本季度在OEM 服务器上提供，同时预计BGX GH200 系统将于年底前推出。InfiniBand 为AI 提供了超过传统以太网两倍的性能，是领先的AI 从业者的首选网络。
　　预期英伟达三季度业绩持续高增长，算力发展不止。英伟达预计第三季度收入将达到 160.0 亿美元，上下浮动 2%。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“一个全新的计算时代已经来临。全球各地的企业正在从通用计算转型为加速计算和生成式AI。”算力时代已然开启，国内算力基础设施建设加快，光模块建议关注中际旭创、华工科技、新易盛、剑桥科技；光芯片建议关注源杰科技、永鼎股份；交换机建议关注菲菱科思、共进股份和锐捷网络。英伟达目前产能依旧紧缺，建议关注算力租赁相关标的，如汇纳科技、恒润股份、卓朗科技、中科金财等。
　　行情回顾：
　　上周（0821-0827）通信大板块和通信子板块出现一定调整，通信运营板块上涨了2.56%，其他三个子板块分别呈现不同程度下跌，其中通信传输设备变动最大，跌幅为4.72%，终端设备其次，为4.16%，通信配套服务下跌略少，为2.48%。
　　全周（0821-0827） 建议关注标的组合阶段性表现一般，按照流通市值加权平均计算组合周跌幅为3.12%，跑赢创业板指（-3.71%），跑输通信（申万）板块指数（-2.86%）、上证指数（-2.17%）和沪深300 指数（-1.98%）。
　　投资观点：
　　2023 年科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，通信行业因行业周期和行业属性，将会迎来更多超预期机遇。同时，看好央国企在社会主义核心资产价值重估中所享受的红利，看好民企在经济复苏中表现出的创新驱动和业绩弹性。给予通信行业强大于市评级。今年科技行业有望迎来反攻，持续关注成长性较好的公司。优先关注符合国家战略发展方向的行业，把握行业起点，追踪优质公司；同时从23 年业绩增速高、确定性强、景气度持续高企的板块中选择具备估值性价比的标的进行配置；积极关注运营商行业基本面触底反弹、估值重构的机会。
　　建议关注：光通信(中天科技、天孚通信)、IDC(科华数据、英维克)、连接器(瑞可达、意华股份)、物联网（移为通信、广和通）、网络设备（亿联网络）、电子仪器（普源精电）。
　　风险提示：
　　中美贸易摩擦造成的不确定性因素，5G 建设速度未达预期，疫情反复导致国内经济承压，“东数西算”项目推进进度受疫情影响，政策落地不及预期。
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