投资要点：
7 月13 日国海化工景气指数为92.83，环比7 月6 日上升1.12。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023年Q3，随着金九银十旺季的来临，化工行业迎来四大机会：1）龙头价值凸显，多数化工行业产品与原材料的价差已见底，随着宏观预期的好转和原材料价格的下行，底部仍有超额利润的龙头企业成长确定性增强，价值凸显；2）终端制品行业，成本费用下降，需求修复，化工制品行业利润提升，玲珑轮胎、三角轮胎、贵州轮胎业绩均大幅增长；3）价格上涨弹性标的，随着补库存周期启动，库存底部，未来扩能较少的部分行业景气向上，例如涤纶长丝、磷肥、尿素、草甘膦等；4）新材料行业，随着AI 崛起，算力需求爆发，消费电子需求已探底，我们认为半导体化学品和氟冷液机会逐渐增加。
根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）新材料：瑞华泰、万润股份、雅克科技、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材、巨化股份、新宙邦、永和股份等，随着消费电子需求见底，AI 需求带动，电子化学品需求有望大幅增加；4）民营炼化和涤纶：
炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升，卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；5）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；6）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；7）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。
我们仍然重点看好各细分领域龙头。
行业价格走势
据Wind，截至本周五（7 月14 日），Brent 和WTI 期货价格分别收于79.63和75.27 美元/桶，周环比1.87%和2.17%。
重点涨价产品分析
据百川资讯，本周（7 月8 日-7 月14 日，下同）国内液氯市场上涨，厂家多存调涨心态。本周山东地区液氯市场价格上涨，供应端周末东营一带有氯碱企业检修结束，周内东营、潍坊一带有氯碱企业降负运行，整体市场供应增加；需求端下游有环氧丙烷企业因装置调整，对液氯需求减少，后下游有甲烷氯化物企业受成本压制装置负荷下降，市场空好交错。但主因氯碱企业因盈利情况不佳，对液氯多存挺价心态。本周成本端甲醇市场成交重心上移，市场气氛良好。本周受高温天气影响，供应端装置检修、故障频发，当前停车的三家企业产能合计260 万吨，整体产能利用率约为67%；现阶段长约出货确实紧张，场内现货资源紧缩。终端需求处于淡季，在供应端利好提振下，心态稍有回暖。本周多重利好消息影响下，国内尿素市场价格强势上涨。上周尿素多空博弈下，下半周工厂成交走弱。
不过出乎意料之外的是，本周初南方地区降水量增加，水稻用肥强劲，而当地社会库存低位，恰逢海南富岛装置检修，导致区域内短暂性缺货引发价格大幅上涨。以主发两广市场的陕西及山西地区为首的企业领涨市场，其他地区跟涨。除此之外，一方面是国际尿素价格强势反弹带动国内出口预期向好，另一方面是期货价格一路飙涨的助力，现货价格涨幅才得以放大。
重点标的信息跟踪
【万华化学】据卓创资讯，7 月14 日纯MDI 价格19100 元/吨，环比7 月7 日上涨100 元/吨；7 月14 日聚合MDI 价格15850 元/吨，环比7 月7 日下跌100 元/吨。
7 月11 日，公司发布公告，万华化学烟台工业园PP（30 万吨/年）、乙烯（100 万吨/年）、PO/SM（30/65 万吨/年）等装置于2023 年5 月8 日开始陆续停产检修，截至目前，上述装置的停产检修已经结束，恢复正常生产。7 月15 日，公司发布公告，万华化学子公司匈牙利宝思德化学公司TDI 装置（25 万吨/年）将于2023 年7 月15 日开始陆续停产检修，预计检修30 天左右；MDI 装置（35 万吨/年）将于2023 年7 月18 日开始陆续停产检修并进行技改扩能，技改后产能将提升至40 万吨/年，预计检修80 天左右。
【玲珑轮胎】7 月11 日，山东玲珑轮胎股份有限公司发布公司2023 年半年度业绩预增公告，预计2023 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5.2 亿元到6.0 亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加4.1 亿元到4.9 亿元，同比增加373%到445%；预计2023 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.9 亿元到5.3 亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加4.8 亿元到5.2 亿元，同比增加4800%到5200%。 预计2023Q2 归母净利在3.06-3.86 亿元，中枢为3.46 亿元，同比+70.87%，环比+61.95%。
【赛轮轮胎】7 月12 日，公司发布关于公司持股5%以上股东股份解除部分司法轮候冻结的公告。本次解除的一轮轮候冻结数量为2.65 亿股。占其持有的股份比例100%，占公司目前总股本的8.65%，本次解除一轮司法轮候冻结后，新华联控股所持公司股份尚有司法冻结和多轮司法轮候冻结存续。
【森麒麟】本周暂无重大公告。
【三角轮胎】2023 年7 月11 日，公司发布2023 年上半年业绩预增公告，公司预计2023 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润5.95-6.15 亿元，同比增加174%-183%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4.9-5.1 亿元，同比增加298%-314%。预计2023Q2 归母净利为3.63-3.83 亿元，中枢值为3.73 亿元，同比+135.24%，环比+61.12%。
【贵州轮胎】2023 年7 月14 日，公司发布2023 年上半年业绩预增公告，公司预计2023 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润3.02-3.65 亿元，同比 88.58%-127.91%；扣非归母净利润为2.98-3.61 亿元，同比+88.37%-128.19%。预计2023Q2 归母净利为2.09-2.72 亿元，中枢为2.41 亿元，同比+131.76%，环比+159.59%。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝7 月13 日库存18 天，环比降低0.4天；PTA 7 月14 日库存299.7 万吨，环比下降6.8 万吨。7 月14 日涤纶长丝FDY 价格8200 元/吨，环比7 月7 日上涨175 元/吨；7 月14 日PTA 价格5975 元/吨，环比7 月7 日上涨245 元/吨。
7 月15 日，恒力石化发布2023 半年度业绩预告，预计2023 年上半年实现归母净利润30.50 亿元左右，同比下降62%左右。
【荣盛石化】7 月15 日，荣盛石化发布2023 半年度业绩预告，预计2023年上半年归母净利润为-11 亿元至-12 亿元，同比下降120.50%-122.36%。
【恒逸石化】7 月15 日，恒逸石化发布2023 半年度业绩预告，预计2023年上半年实现归母净利润6000 万元-8000 万元，同比下降95.59%–96.69%。
【中国化学】2023 年7 月13 日，公司发布经营情况简报，2023 年1-6 月公司各类业务合同金额总计1849.81 亿元，其中境内合同为1672.04 亿元。2023 年6 月新签合同额为432.15 亿元， 同比+91.02%，环比+144.01%。
【双箭股份】本周暂无重大公告。
【东方盛虹】据百川资讯，2023 年7 月14 日，EVA 市场均价达15014 元/吨，环比7 月7 日上涨704 元/吨。
据中国化工信息周刊公众号消息，7 月12 日，东方盛虹子公司江苏斯尔邦石化发布500 吨/年TDI 中试装置项目环境影响评价第一次公示，公司拟在斯尔邦石化现有厂区预留空地内，新建一套500 吨/年TDI 中试装置。
【桐昆股份】7 月15 日，桐昆股份发布2023 半年度业绩预告，预计2023年上半年实现归母净利润0.9-1.3 亿元，同比下降94.35%-96.09%。
【新凤鸣】本周无重大公告。
风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准。
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