核心观点
　　1）5 月民航国内运力是2019 年同期的113.8%，国内客流量恢复至2019年的103.3%。5 月上市航司执飞航班量环比上月皆增长，其中东航、南航、国航环比分别增长6.4%、5.3%、 5.0%。
　　2）6 月燃油附加费将年内第三次下调。800 公里以下和以上每航段成人旅客分别下调10 元和30 元。
　　3）截至2023 年5 月28 日三亚运送旅客达952.7 万人次，已超过2022年全年总量951.4 万人次，同比2019 年增长6.7%，已突破2019 年同期水平。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（5 月22 日-5 月26日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块上涨2.23%，机场板块上涨4.99%。
　　航空：5 月民航国内客流量超过2019 年同期，燃油附加费年内第三次下调
　　5 月民航国内客流量超过2019 年同期，整体民航旅客运输量约为5114万人次，同比2019 年下降6.2%。根据航班管家数据，5 月份全民航旅客运输量约为5114 万人次，同比2019 年下降6.2%；其中国内运力是2019 年同期的113.8%，国内客流量超过2019 年同期，恢复至2019年的103.3%。5 月上市航司执飞航班量环比上月皆增长，其中东航、南航、国航环比分别增长6.4%、5.3%、 5.0%，华夏航航班量环比增长幅度最大，达7.4%；从运力来看，春秋航环比增长幅度最小，只有2.1%。
　　6 月燃油附加费将进行2023 年内第三次下调，端午假期出行单程机票价格较五一假期降低21.9%。根据多家代理、飞猪、去哪儿等平台收到的航空公司通知，6 月5 日0 时起（以出票时间为准）国内机票燃油附加费调整为：800 公里以下每航段每成人旅客收取20 元，800 公里以上每航段成人旅客收取30 元，分别下调10 元和30 元。根据携程数据，截至5 月29 日，预订端午期间出行单程机票含税均价为1029元，较2023 年五一同期（提前23 天预订）价格1316 元降低21.9%。
　　目前三亚旅客量已超2022 年全年，三亚航空市场不断加大航线开拓力度。截至2023 年5 月28 日（1 月1日至5 月28 日），三亚运送旅客达952.7 万人次，已超过2022 年全年总量951.4 万人次，同比2019 年增长6.7%，已突破2019 年同期水平。2023 年以来三亚航空市场不断加大航线开拓力度，除了新增宜昌、潍坊、邯郸及岳阳4 个通航城市外，还加密了三亚=长沙、三亚=成都、三亚=武汉的航线。再加上大量执飞三亚的宽体客机保证了运力供给。此外，为了提升旅客进离港体验，三亚机场通过一系列技术手段将航班廊桥使用率至53%，并将航班滑行时间控制在13 分钟以内。
　　持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）2020-2022年飞机引进速度减缓，未来供给增速或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。
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