东北证券：看好英恒科技作为汽车电子解决方案供应商迎长期稳健成长 首次覆盖给予“买入”评级

格隆汇4月17日丨东北证券(000686)发研报指，英恒科技(1760.HK)是业务版图覆盖到车身、动力、安全、新能源与智能网联等多个领域，致力于成为汽车电

子解决方案的平台型服务商。公司不断成长壮大主要依赖于三个方面：1、背靠头部芯片原厂(英飞凌)，享受汽车电子化厚雪长坡红利；2、成立伊始即投入研发，依靠技术和研发实力成就解决方案平台型供应商；3、通过股权激励绑定核心团队，奠定业绩稳定增长后盾。

该行指，英飞凌在汽车半导体领域的优势地位稳固，公司商业模式更多是依靠研发输出基于上游芯片的解决方案。英恒在英飞凌大中华区的非直销渠道份额约30-40%，且整体呈现上升趋势。公司业绩增长的原因首先是量增逻辑，如过去两年新能源汽车销量连续翻倍增长。

智能电动长期趋势下，东北证券预计看好公司作为基于芯片具备核心能力的汽车电子解决方案供应商将迎来长期稳健成长，首次覆盖，给予“买入”评级。