2022-04-28华安证券(600909)股份有限公司陈晓对林洋能源(601222)进行研究并发布了研究报告《储能业务有望成为新增长点，积极布局制氢设备》，本报告对林洋能源给出买入评级，当前股价为6.7元。
林洋能源(601222)
公司公告2021年年报&2022年一季报
1）2021年公司实现营收52.97亿元，同比-8.66%；归母净利润9.30亿元，同比-6.69%；扣非归母净利润8.87亿元，同比-8.38%。净利率17.56%，同比+0.36pct。分季度看，2021Q4公司实现营收11.72亿元，同比-15.13%；归母净利润0.84亿元，同比+35.48%；扣非归母净利润0.63亿元，同比-26.74%。净利率7.17%，同比+2.69pcts。2）2022Q1公司实现营收9.84亿元，同比+2.93%；归母净利润1.79亿元，同比+3.68%；扣非归母净利润1.59亿元，同比-0.23%。净利率18.19%，同比+0.16pct。
2021年公司毛利率稳定，受电表业务影响营收略有下滑
2021年公司电表收入20.89亿元，同比-19.04%，主要系海外客户订单量下降；公司2021年新能源板块实现收入30.37亿元，同比基本持平。公司全年毛利率基本保持稳定。2022年一季度公司收入规模持续增长。
储能有望成为公司今年新成长点，长期布局新能源制氢设备
公司全面布局储能产业链，各类储能项目超3GWh。1）公司在江苏、安徽等地布局发电侧配储和户用储能等项目；2）公司与亿纬动力建设10GWh储能磷酸铁锂电池产能，预计今年年内投产。另外，公司积极响应氢能领域的战略性机遇，布局新能源制氢核心设备业务。
投资建议
预计公司2022/2023/2024年净利润13.1/16.8/20.2亿元。维持“买入”评级。
风险提示
需求及价格上涨不及预期；海外复工复产不及预期；疫情影响加重。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司刘佳妮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.01%，其预测2022年度归属净利润为盈利12.23亿，根据现价换算的预测PE为11.32。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为14.75。证券之星估值分析工具显示，林洋能源（601222）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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（责任编辑:崔晨）