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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

浙商证券:给予奥普特增持评级

2021-11-29 证券之星
语音播报预计8分钟

2021-11-29浙商证券股份有限公司王华君,潘贻立对奥普特进行研究并发布了研究报告《奥普特2021年事件点评:发布股权激励彰显信心,锂电新能源助力公司收入增长》,本报告对奥普特给出增持评级,当前股价为341.0元。

奥普特(688686)

事件

公司于2021年11月23日发布2021年限制性股票激励计划(草案),拟向激励对象授予37.28万股限制性股票,占股本总额的0.45%,其中首次授予占该激励计划权益总数的84.99%,授予价格为60元/股。

投资要点

发布股权激励方案彰显信心,未来三年营收目标复合增速约21%

该激励计划中首次授予分三年期解锁,归属比例分别为40%/30%/30%;预留授予分两年期解锁,归属比例分别为50%/50%。行权条件以2021年营业收入为基数,2022-2024年未来三年营收增长率为业绩考核目标,同比2021年收入增速分别不低于30%/60%/90%。按此测算,对应2022、2023、2024年营收分别为不低于11.08/13.63/16.19亿元,同比增速为30%/23%/19%,2022-2024年营收CAGR约21%。

激励高级管理人员及核心技术人员等合计272人,覆盖面广提振积极性

本次激励对象总人数为272人,占公司员工总数(截止2021年6月30日公司员工总人数为1736人)的15.67%,激励覆盖面较广,其中包括高级管理人员1人(财务总监,获授1.68%),核心技术人员2人(分别获授2.24%/1.68%),以及董事会认为需要激励的其他人员等,有助于提振管理层积极性。

技术、产品、服务三大核心竞争力,强化产业链头部地位

公司具备在机器视觉领域三大核心竞争优势:1)技术领先:以成像和视觉分析两大技术平台为基础赋能下游;2)产品线全面:配套销售能力强,服务形式内容较为灵活;3)服务优势明显:高产品附加值提升公司盈利能力。

机器视觉赛道高度景气,积极布局新能源市场助力公司持续较高增长

机器视觉作为智能制造的关键部件,下游应用领域极其广泛。机器视觉行业发展空间巨大,公司作为机器视觉国内龙头,背靠优质大客户,充分受益于行业增长和进口替代红利,实现市占率稳步提升。在3C消费电子领域,公司是苹果的机器视觉的主要国产供应商,双方合作关系稳定可持续。与此同时,公司积极布局锂电新能源领域,直接对接锂电池生产设备厂商,客户终端包括CATL、ATL、比亚迪(002594,股吧)、孚能等行业头部企业。公司在发展过程中持续加大技术研发投入,截止2021年第三季度,共获发明专利27项、实用新型专利154项、外观设计专利23项,共获软件著作权65项。

盈利预测与估值

预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.0/4.0/5.2亿元,同比增长21%/34%/31%;EPS为3.59/4.83/6.34元,对应PE为88/65/50倍,维持“增持”评级。

风险提示

行业大幅波动;行业竞争加剧公司利润率下滑;新品研发及市场推广不及预期

该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级5家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为385.01;证券之星估值分析工具显示,奥普特(688686)好公司评级为4星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

(责任编辑:和讯网站)
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