全球统一标准成为共识，多标准时代终结：国际电信联盟（ITU）召开的ITU-R WP5D 会议于7 月9 日圆满结束，3GPP 5G 技术满足IMT-2020 5G技术标准的各项指标要求，正式被接受为ITU IMT-2020 5G 技术标准。
　　3GPP 系的标准成为被国际电联认可的唯一5G 标准，多标准时代终结。
　　5G 时代标准的统一可解决过去标准碎片化、无法互联互通、无法形成足够的经济规模等诸多痛点，从而促进通信产业繁荣。此次通过的3GPP 技术包含中国提交的3GPP NR+NB-IoT RIT，韩国提交的3GPP NR RIT，以及3GPP 提交的NR+LTE SPRIT 和NR RIT。我们认为，NB-IoT 产业发展渐入佳境。
NB-IoT 纳入5G 标准具备必然性，物联网产业将加速发展：（1）NB-IoT满足了ITU 对5G 提出的愿景。目前来看，NB-IoT/eMTC 标准足以满足ITU 关于5G 物联网低功耗广覆盖的愿景和需求，低功耗广域物联网会继续依靠NB-IoT 和eMTC 的演进，二者将共同承担起支撑5G mMTC 场景的重任。（2）NB-IoT 纳入5G 标准将大大降低其产业化风险。未来10 年的时间里，5G 或将是全球移动通信的主流；NB-IoT 生命周期和5G 同步，将长期为5G mMTC 提供海量物联网接入服务。（3）统一技术演进保证物联网新的需求。NB-IoT 与5G 其他共同覆盖大部分通信连接场景，业界在产品开发及路线制定时无需担心标准不兼容的问题。（4）NB-IoT 产业生态的探索将成为5G 生态建设的有益借鉴。NB-IoT 产业生态也将是5G产业生态不可或缺的重要组成部分，NB-IoT 近几年来产业生态的建设将为5G 大规落地和产业生态完善奠定基础。（5）NB-IoT 已成为5G 的先行者，为5G toB 积累经验。NB-IoT 从诞生之初就定位于面向物与物的通信，NB-IoT 此前积累的行业经验助力5G 进一步拓展to B 市场。
技术+政策+产业驱动，NB-IoT 发展渐入佳境：NB-IoT 产业化最大的阻力来自2G 网络，2G 退网事件将催化NB-IoT 发展。此外，NB-IoT 技术被正式纳入5G 标准，预示着NB-IoT 已经具备平滑过渡到5G 的能力。
　　运营商、设备商、芯片厂商、垂直行业将加快技术研发和产业化成熟，为NB-IoT 技术未来发展提供了坚实的保障。根据物联网产业联盟2020 年初消息，NB-IoT 全球用户数已突破1 亿，成为NB-IoT 产业发展的一个里程碑。
投资建议：NB-IoT 产业化最大的阻力来自2G 网络，2G 退网事件将催化NB-IoT 发展。此外，NB-IoT 技术被正式纳入5G 标准，预示着NB-IoT已经具备平滑过渡到5G 的能力。运营商、设备商、芯片厂商、垂直行业将加快技术研发和产业化进行，为NB-IoT 技术未来发展提供了坚实的保障。建议关注受益于NB-IoT+Cat.1 规模化出货且5G 模组取得突破的无线通信模组龙头移远通信、广和通；智能化、网联化业务向好的拓邦股份；物联网设备及解决方案龙头移为通信；布局物联网集成应用业务的主设备龙头中兴通讯；智能水表制造领军企业三川智慧； NB-IoT 类燃气表业务持续增长的金卡智能。
风险提示：中美贸易风险叠加全球疫情蔓延，原材料供应或将紧缺，产品出口压力较大；美方对华为等高科技企业进行压制，通信及半导体产业链或将面临挑战；新基建对5G 的推动作用不及预期；5G 下游应用推广进程不及预期，价值无法如期变现。
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