事件：
　　近期，在武汉爆发的新型冠状病毒（2019-nCov）疫情受到广泛关注。截止到2020 年2 月1 日24 时，全国累计确诊1.44 万例，疑似病例1.95 万例，上海、北京、深圳、杭州、广州等城市均暂停线下培训，部分地区学校开学时间也被推迟。
　　简评
　　此次疫情对线下K12 培训不构成长期冲击。相比其他服务业，教育是最为刚性的需求，且多为预收款模式。各上市培训机构已将绝大多数线下课程转为线上，短期线下培训机构可能面临部分学生退费、线上课程技术支持费用开支的情况，但影响相对有限。
　　在线教育将加速增长，看好板块表现。此次疫情对于在线教育的快速普及起到很大刺激作用，主要地区普及率将从目前的不到20%快速提升到接近百分之百，有助于降低在线教育的获客成本。
　　在线教育行业在2019 年已是爆发增长状态，头部公司里预计好未来的学而思网校20 财年收入40 亿元左右，接近翻倍增，收入占比提升至18%-20%；猿辅导、作业帮2019 年收入预计在30-40亿元之间；跟谁学18 年4 亿收入，19 年预计18-20 亿收入。受此次疫情影响，预计整个在线教育板块20 年会加速增长，优选总市值较小的纯在线教育标的新东方在线（1797.HK） 。
　　民办高教不受影响，短周期职业培训在疫情未消除前存在招生压力。民办学校多预收一学年学费，本科4 年制、大专3 年制，学生可能会受疫情影响推迟开学，但是基本不会出现因为疫情退学情况，民办高校避险属性很强，在此重点推荐优质民办高教中汇集团（0382.HK）。短培训周期的成人培训由于对招生较为依赖，考虑到在此次疫情期间线下大规模招生将很难展开，其短期会面临一些挑战，但不改变长期趋势。
　　教育信息化板块，关注被错杀个股和结构性机会。教育信息化公司主要客户为教育部门和学校，资金来源基本为财政开支，因此不受疫情的冲击，重点推荐近期下跌较多的高成长个股佳发教育（300559）。另外，主营学校用智能交互平板的视源股份（002841）建议重点关注，一方面是学校的在线授课带来的增量机会，另外一方面疫情背景下远程办公需求大幅增加，商用交互平板系统预计将迎来大幅增长。
　　风险提示：新型冠状病毒疫情持续时间超预期
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