夯实牛市基础，七月红！

　　文 刘三

　　1.七月红

　　周末银保监会继续打压场外杠杆，严查乱加杠杆和投机炒作，切断部分杠杆资金。引发有些投资者担心，其实从近期的交易量看，这波行情应该走出一波跟15年类似的行情。对于一些散户来说，这个周末人心惶惶，但是大部分机构并没有重视这个所谓的利空。

　　应该说，监管层这么做，是吸取15股灾的教训，有利于夯实牛市基础，控制上涨节奏，夯实下一步上涨的基础。由于目前牛市处在初期，7月政策催化密集， 资金加速流入A股。基本可以判断7月大盘无忧，8月另作判断。

　　在3400点严查杠杆应该说监管层做了一件很正确的事情，如果像15年那样等股指冲到高位，开始查杠杆，那就麻烦大了，杠杆可能已经不可控了。

　　监管层这个时候查杠杆，是希望行情走的不是那么暴躁，出现一个慢牛行情。但是也难说，相比套牢，踏空更让人难过，即使没有杠杆，只要看到股指上涨，场外资金还是会火速进场。但是涨的越暴躁，走的时间越短，“行稳”方能“致远”。

　　随着新发基金还将维持较快节奏，未来1个月可达到1800~2000亿元，同时海外交易型热钱流入将推升外资流入规模。但7月中下旬存量资金流出压力突增，7月解禁规模年内最高，解禁股对应的动态估值水平达到86倍，处于历史最高水平，这个应该给与必要的关注。

　　这波行情，创业板最先启动，创业板指数目前已经翻番。创业板当初上涨的逻辑是什么，那就是机构认为，政府推出科创板，肯定要刺激和鼓励科技企业发展，那么创业板作为另一个科技板块最先受益。那么现在的问题是7月22日，科创板面临上市以来最大的解禁。如果7月份大跌，这些平均股指超过80多倍的股票，谁会去接盘。这样科创板继续要发挥募集资金的作用，前提就是解禁后不能大跌，也就是7月牛市继续。

　　2.牛市怎么不亏钱

　　所有人进入这个市场，都是奔着赚钱来的。但是最近看到一个研究，在2014-2015年大牛市与股灾期间，股票市场顶端0.5％的家庭获得了收益，而底层85％的家庭损失惨重，高达2500亿人民币。对于新股民来说，进入这个市场，应该未求胜，先求不败。这里我们分享一点小经验“

　　①尽量不要加杠杆，投入股市的资金，你在三五年内不动，不影响你的生活。

　　②投资一个股票，你一定想好你买它的逻辑，而不是被套后反思为什么买它。全面牛市也不是什么股票都是同一时间涨，当你守不住你手中的票，反复追涨可能错过牛股。

　　③当股指处于底部，仓位可以高些，比如在几次跌破2700点时，我们都鼓励大胆加仓。当股指大涨后，要适当减仓，假设股指大涨到4500点了，这时你保留一半仓位就不错了。当到达5000点，你清仓或者保留10%仓位就可以了。

　　④每波牛市都有一波主线，目前这波看，科技股有望成为主线。当然券商板块也不错，券商的问题就是涨的太快，然后回调，但是回调完了以后指数上涨，券商股还会上涨。一般券商股上涨的空间是大盘的2倍左右。

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　　- 公司解读 -

　　分享一家电池负极龙头公司

　　文 刀客

　　大家好，我是刀客，由我负责今天上市公司的分享。

　　公司 11 年成立，始于负极，核心团队手握锂电产业资源和核心技术，通过并购和增资完成延伸布局。负极 19 年国内市占率 22%，20 年海外开始放量，有望成长为全球龙头；涂覆、设备依附国内龙头，规模稳定国内前三。

　　公司主营业务聚焦于锂离子电池关键材料及自动化工艺设备领域，致力于成为一家技术领先、产品优秀、管理规范的锂离子电池关键材料和工艺设备的世界一流综合服务商。

　　客户包含 ATL、宁德时代(300750,股吧)、三星SDI、LG 化学、珠海光宇、中航锂电、天津力神、比亚迪(002594,股吧)电子等行业知名企业，绑定了最大的消费电池厂商和排名前几位的动力电池厂商。公司是 ATL 主供，关系深厚，预计璞泰来(603659,股吧)订单占其需求 80%左右。目前公司受海外电池厂的认可，已全面切入韩系电池企业，成为 LG/三星人造石墨前二供应商。

　　东吴证券(601555,股吧)预计公司 20-22 年归母净利润 8.29/11.83/15.89 亿元，同比增27%/43%/34%,对应 EPS 分别为 1.90/2.72/3.65 元，对应 PE 分别为 63/44/33。考虑到公司是人造石墨负极龙头，具有全球竞争力。我们给予公司 2021 年 55 倍 PE，对应目标价为 150元。（综合东吴证券研报）

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　　- 知识星球 -

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