近日，上交所举办了“长钱长投 ETF高质量发展生态建设”系列活动第一期——沪市基准做市公司债ETF发展研讨会。易方达基金作为首批沪市基准做市公司债ETF的管理人代表之一参与会议，并主持了主题为“信用债ETF流动性提升与生态塑造”的圆桌讨论。
首批沪市基准做市公司债ETF受资金青睐
我国债券ETF市场自2013年起步，经历了近十年的探索和积累，在2022年迎来爆发式增长。截至今年一季度末，债券ETF数量达到29只，总规模约2200亿元，是2021年的9倍。
上交所有关负责人表示，债券ETF作为一类风险低、收益稳的场内产品，较好满足了投资者稳健型资产配置需求，近年来整体规模迭创新高，旗舰产品不断涌现，市场发展前景广阔。
在债券ETF中，近年来信用债ETF的发展尤为突出。今年年初，易方达上证基准做市公司债ETF（511110）等首批4只沪市基准做市公司债ETF成功推出，为债券ETF市场生态注入了新的活力。
交易所公司债是企业融资的重要工具之一。易方达基金固定收益特定策略投资部总经理李一硕表示，沪市基准做市公司债ETF的推出，有利于提升交易所债券市场流动性，降低发行方融资成本，更有效地服务实体经济；同时也有助于完善我国现有债券ETF产品体系，更好地满足场内投资者对中低风险信用债投资的需求。
从上市后表现来看，沪市基准做市公司债ETF受资金青睐。Wind数据显示，自2月7日全部4只产品上市以来截至4月17日，沪市基准做市公司债ETF合计净流入金额约96亿元，在全部11只信用债ETF同期净流入金额中占比约42%。在此期间，易方达上证基准做市公司债ETF净流入39亿元，最新规模约68亿元，在同类产品中均排名第一。
李一硕表示，易方达基金将充分发挥其专业优势，提升产品运作水平，为中长期资金配置提供多元化的投资工具。
提升流动性 共塑债券ETF生态圈
在研讨会上，易方达基金作为圆桌会议的主持人，与银行、券商等合作伙伴一起，就债券ETF流动性提升的方法与生态塑造的路径进行了探讨。
李一硕表示，债券ETF市场的快速发展，源于其流动性强、透明度高、成本低廉、资金使用效率高等优势逐步被投资者认识，越来越多投资者开始使用这一便捷的投资工具。债券ETF的发展，离不开各类机构近年来共同形成的业务生态圈。
银行作为债券市场最大的参与者，在债券ETF生态圈中扮演着重要角色。兴业银行表示，基于对债券ETF发展的信心，其较早与基金公司合作布局债券ETF托管，并通过固收投资、财富渠道销售优势、同业朋友圈等，对托管产品赋能。
在债券ETF快速发展的过程中，做市商在流动性提升方面发挥着关键作用。申万宏源证券表示，做市商可以在债券ETF的首发认购、持续流动性服务及底层券源、抽样复制建议等方面为基金管理人提供助力。中信证券表示，具有债券现券做市定价能力的做市商，可以充分发挥债券现券交易能力和场内量化交易能力，在提供现券流动性的基础上提升债券ETF场内流动性。银河证券也表示，在债券ETF的规划期、上市前期、培育初期及成熟期等，做市商都承担着不同的角色。
对于未来如何进一步提升债券ETF流动性，各做市商机构提出如下建议：一是扩大基准做市公司债的底层资产范围，提升底层资产流动性；二是丰富债券ETF产品类型，满足投资者差异化需求；三是拓展市场交易者结构，丰富机构投资者类型；四是降低做市商持有和交易债券ETF的成本，同时做市商也要加强定价能力、库存管理能力，保持业务长期发展的可持续性。
（责任编辑:矫玥）