2021年12月7日北京君正(300223,股吧)（300223）发布公告称：银华国信鲍亚星、Brilliance Capital唐毅、工银瑞信游凛峰、宜信姚辰、星石投资徐星宇、华夏基金高翔 史琰鹏、康曼德陈庆平、首创证券韩杨、泰康资产佘元 邹志、鹏扬基金王杨、外贸信托陈沐彤、民生加银朱元喆、喆颢资产王浩宇、建投资管王凤娟于2021年12月6日调研我司。
本次调研主要内容：
问：智能视频产品目前只有消费类市场吗?
答：因为行业市场供求关系相对比较稳定，我们之前收入基本来自消费类市场。今年市场变动带来了行业市场的机会，我们的智能视频产品也进入了行业市场。我们的芯片可以满足行业市场和消费市场的需求，同时我们后续也会推出后端芯片，这些都有利于我们在行业市场推广。
问：目前的产能情况如何?
答：目前看智能视频芯片、部分存储芯片、模拟芯片等供应链仍旧比较紧张。我们在努力争取更多的产能来保证客户的需求。
问：ISSI的相关产品的明年的产能情况如何?
答：今年ISSI产能比较缺的是SRAM、Flash和Analog产品线，明年产能预计会有所提高。今年DRAM产能一直相对较好，基本可以满足我们的需求，预计明年DRAM产品的成长性主要取决于市场情况，产能不太会是问题。
问：公司微处理器芯片目前主要的产品和市场?
答：微处理器芯片主要面向智能物联网市场，这个市场具有多样化、碎片化的特点，但是市场机会也很多。公司X2000及后续更高性价比的产品X1600系列的推出，将有助于我们这个产品线的成长。
问：在智能视频市场,新的竞争对手不断进入,公司如何保持优势?
答：IPC市场一直竞争非常激烈，我们的智能视频芯片是2014年开始进行产品研发的，从2014年至今，公司在相关核心技术方面有很多的积累，目前我们拥有CPU、VPU、ISP、AI加速器和AI算法等丰富的技术。随着技术逐渐成熟，我们的产品目前能够赶超业内一流水平，同时产品线也在不断丰富，在领域内积累了不错的品牌口碑。另外，公司除了本部自己的市场推广，北京矽成的销售渠道也在推广本部的部分产品。
问：君正原有业务是否考虑进入汽车相关业务?
答：我们已经在做相关的工作和规划。
问：北京矽成的产品是否调价?
答：北京矽成的客户大部分是行业市场的客户，需要根据客户的不同情况采取不同的价格调整措施，相比消费电子市场，价格调整幅度也较小，北京矽成的收入增长主要来自于量的增长。
问：FLASH和ANALOG产品的情况?模拟和互联产品线有哪些产品?
答：这两块业务的增速较快，但今年的增速仍然受到产能影响。目前车规级的FLASH和ANALOG产品在快速成长。模拟产品主要包括LEDDriver产品，互联芯片主要有LIN、CAN、GreenPHY、G.vn等，除此之外这一产品线还有MCU、触控传感芯片等。
问：车规产品的导入一般需要多长时间?
答：从产品定义到客户开始批量采购，通常来说四五年的时间是需要的。
问：公司与三星,美光等的竞争情况?
答：从市场竞争格局来看，公司不与美光、三星的主要市场相竞争，主要定位于差异化市场，这类市场也是会长期发展的重要市场。同时，我们在有些市场中存在一定的竞争关系，比如DDR4、LPDDR４等市场。
问：北京矽成业绩承诺完成情况?管理层今年对赌结束后,是不是会对以后的经营有影响?
答：去年受疫情的影响，汽车市场出现下滑，但矽成仍实现了同比的增长，业绩承诺累计完成率91%。今年总体需求情况较好，我们预计今年完成业绩承诺应该问题不大。另外，管理层未参与对赌，对赌方是北京矽成原来的部分股东。
问：公司收购ISSI后的协同效应体现在哪里?
答：公司收购北京矽成后，在技术、产品、市场和销售等方面的协同发展都在持续推进，目前双方的融合非常顺利，我们在历次定期报告中也进行了详细披露。
问：收购北京矽成产生的增值部分对未来的影响?
答：去年已经有大部分的存货消化掉，存货评估增值部分对今年利润的影响小很多。北京矽成并购ISSI，北京君正并购北京矽成都产生了固定资产、无形资产的增值摊销，上半年合计有6,000多万元的影响，这部分未来会逐年下降。
北京君正主营业务：微处理器芯片、智能视频芯片及整体解决方案的研发和销售
北京君正2021三季报显示，公司主营收入37.93亿元，同比上升208.85%；归母净利润6.35亿元，同比上升2733.52%；扣非净利润6.14亿元，同比上升6598.11%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入14.57亿元，同比上升66.85%；单季度归母净利润2.8亿元，同比上升2459.8%；单季度扣非净利润2.76亿元，同比上升16288.95%；负债率9.87%，投资收益787.19万元，财务费用-972.73万元，毛利率36.1%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为165.0；近3个月融资净流入2.89亿，融资余额增加；融券净流入4599.55万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，北京君正（300223）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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