凤凰网港股|招商证券(600999,股吧)(香港)发研报指，今年广州车展共展出新能源车241辆,占比同比提升9.1ppt至23.6%的历史新高,其中自主品牌新能源车占比63.5%,规模和增幅都领先外国品牌,体现其在电动化领域的优势地位。2)技术升级：长续航成标配,新车型续航普遍达500km+,续航优势区间上移至800-1,000km+；专属纯电平台逐渐成为主流；800V高压快充,高性能/多合一电驱加速装车。3)混动发力：比亚迪(002594,股吧)DMi专属的军舰系列(驱逐舰05)/吉利雷神动力(星越L雷神HiX)/长城DHT(WEY玛奇朵)强势登场,明年混动加速抢占燃油车市场。
自主品牌智能化竞争升级,新车型智能硬件配置豪华,激光雷达和高清摄像头,高算力自动驾驶平台,高等级智能座舱,以及多屏/大屏,抬头显,电吸门等配置成为重要卖点。例如长城机甲龙/小鹏G9/威马M7/AIONLXPlus搭载多达4/2/3/3颗激光雷达,机甲龙/极狐阿尔法S-HI版/哪吒S均搭载华为MDC计算平台,算力高达400/400/200TOPS。同时华为/地平线/斑马智行/大疆等新兴智能软硬件供应商顺势进场,加速落地。自主品牌智能硬件做加法,为软件迭代构筑基础,也与自主品牌冲击高端市场的战略方向相契合,以科技塑造产品差异化。随着智能汽车产业链逐渐成熟,长周期智能硬件将趋同,则下半场的软硬件结合能力,供应链能力和客户运营的重要性将更加凸显。
该行维持汽车汽配行业“推荐”评级。整车推荐：1)吉利汽车(175HK,买入)高端电动品牌极氪未来几个月销量攀升将成股价催化剂,极氪潜在估值提升未充分反映；2)比亚迪股份(1211HK,买入)混动对燃油车的颠覆能力；3)长城汽车(2333HK,买入)明年推出高端纯电动品牌沙龙,看好坦克产品线延延伸。3)电动智能零部件推荐福耀玻璃(600660,股吧)(3606HK,买入)和敏实集团(425HK,买入)。
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